兴全汇享一年持有期混合财报解读：份额缩水25%，净资产下滑30%
2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴全汇享一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少约25%，净资产合计下滑近30%，净利润实现3482.07万元，当期发生的基金应支付的管理费为513.64万元。
主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水
本期利润与资产净值
2024年兴全汇享一年持有混合A实现本期利润2974.15万元，C类实现507.92万元，较2023年有所增长。然而，期末基金资产净值A类为49353.18万元，C类为8311.20万元，相较于上一年度末均有下降，整体资产规模缩水。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 兴全汇享一年持有混合A | 29,741,514.66 | 23,894,831.77 | 493,531,785.91 | 694,956,446.68 |
| 兴全汇享一年持有混合C | 5,079,225.14 | 3,839,198.01 | 83,112,047.21 | 122,212,306.50 |
加权平均基金份额本期利润
2024年兴全汇享一年持有混合A加权平均基金份额本期利润为0.0538元，C类为0.0528元，表明投资者在该年度内每一份基金份额所获得的盈利有所提升。
| 基金类别 | 2024年加权平均基金份额本期利润（元） | 2023年加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|---|
| 兴全汇享一年持有混合A | 0.0538 | 0.0297 |
| 兴全汇享一年持有混合C | 0.0528 | 0.0277 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，兴全汇享一年持有混合A份额净值增长率为5.94%，C类为5.72%，而同期业绩比较基准收益率为6.96%，基金未能跑赢业绩比较基准。在过去三年，A类份额净值增长率为 -3.03%，C类为 -3.62%，与业绩比较基准收益率4.86%相比，差距明显。
| 阶段 | 兴全汇享一年持有混合A | 兴全汇享一年持有混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 5.94% | 6.96% | -1.02% | 5.72% | 6.96% | -1.24% |
| 过去三年 | -3.03% | 4.86% | -7.89% | -3.62% | 4.86% | -8.48% |
投资策略与业绩表现：权益与固收配置调整
投资策略分析
2024年经济新旧动能转换接近尾声，上半年传统经济压力大，9月底宏观政策调整后资产价格见底，市场信心修复。该基金权益持仓稳定，以合理偏低价格买入优质资产，行业均衡配置。上半年转债市场价格低估，配置较多，四季度价值回归后降低转债仓位换成纯债。
业绩归因
尽管权益和固收市场全年取得较好正收益，但基金未能跑赢业绩比较基准，可能与权益持仓的具体行业和个股表现，以及转债与纯债的配置时机和比例有关。
市场展望：新旧动能转换带来机遇与挑战
管理人认为，传统经济中地产链条占比下降且边际企稳，地方政府化债有助于经济企稳。新经济在文化创新、生物医药等领域取得显著进步，产品力和国际竞争力提升。权益市场新国九条重视股东回报，分红率提升，部分优质上市公司估值处于较好位置。债券市场方面，市场预期已对宏观和货币政策进行定价。
费用分析：管理与托管费用下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为513.64万元，较2023年的761.12万元有所下降，表明随着资产规模的缩小，管理费用相应减少。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为68.49万元，低于2023年的101.48万元，同样反映了资产规模变动对托管费用的影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 5,136,376.26 | 7,611,165.11 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 684,850.10 | 1,014,822.03 |
交易费用与投资收益：股票投资收益欠佳
交易费用
2024年交易费用包括管理人报酬、托管费、销售服务费等，共计785.12万元，较2023年的1608.33万元下降，主要受资产规模影响。
股票投资收益
2024年股票投资收益为 -615.58万元，买卖股票差价收入为 -615.58万元，显示股票投资表现不佳，与市场波动和投资决策相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -6,155,849.56 | -36,628,053.77 |
关联交易：与兴业证券关联度高
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过兴业证券交易单元进行的股票交易成交金额为10183.08万元，占当期股票成交总额的63.66%，债券交易和回购交易也有较高占比，显示出与兴业证券的紧密合作关系。
应支付关联方的佣金
2024年应支付兴业证券的佣金为5.19万元，占当期佣金总量的58.88%，期末应付佣金余额为2.31万元，占期末应付佣金总额的88.59%。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 兴业证券 | 51,854.21 | 58.88 | 23,054.62 | 88.59 |
投资组合：股票与债券配置调整
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、华鲁恒升等为主要股票投资对象。制造业股票公允价值占比最高，达16.13%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 10,703,840.00 | 1.86 |
| 2 | 600426 | 华鲁恒升 | 9,102,499.37 | 1.58 |
债券投资组合
债券投资以金融债券、可转债等为主，其中金融债券公允价值占比44.97%，可转债占比22.38%，反映了对固定收益类资产的重视。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 金融债券 | 259,289,894.86 | 44.97 |
| 2 | 可转债（可交换债） | 129,061,160.76 | 22.38 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少
持有人结构
期末兴全汇享一年持有混合A个人投资者持有份额占比99.93%，C类为100%，显示个人投资者是主要持有者。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | |
| 兴全汇享一年持有混合A | 297,040.20 | 0.07 | 440,648,593.04 | 99.93 |
| 兴全汇享一年持有混合C | 0.00 | 0.00 | 74,928,032.06 | 100.00 |
开放式基金份额变动
2024年兴全汇享一年持有混合A申购280.20万份，赎回21962.67万份；C类申购188.48万份，赎回4344.27万份，整体份额减少。
| 项目 | 兴全汇享一年持有混合A（份） | 兴全汇享一年持有混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 2,802,036.57 | 1,884,815.02 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 219,626,660.54 | 43,442,696.26 |
风险提示
- 业绩波动风险：基金净值增长率在过去一年及三年均未跑赢业绩比较基准，投资者需关注业绩波动对收益的影响。
- 市场风险：宏观经济波动、政策调整等因素可能影响基金投资的权益和固收市场，导致资产价值变动。
- 流动性风险：尽管目前未出现流动性问题，但基金份额赎回可能对资产配置和流动性管理带来挑战。
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