中欧生益稳健一年混合财报解读：份额缩水44.39%，净资产下滑39.90%
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧生益稳健一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均出现了较大幅度的下滑，净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水
本期利润与净资产变动
中欧生益稳健一年混合基金在2024年实现了本期利润的大幅增长，A类份额本期利润为26,858,151.34元，C类份额为3,996,467.28元，而2023年A类份额利润为3,903,609.91元，C类份额则亏损21,677.87元，成功实现扭亏为盈。然而，基金的资产规模却呈现缩水态势。2024年末，A类份额净资产为247,562,372.99元，C类份额为45,005,121.62元，相较于2023年末，A类份额净资产减少了175,923,824.29元，C类份额减少了18,223,503.33元。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 变动金额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 26,858,151.34 | 3,903,609.91 | 22,954,541.43 | 588.03% |
| 期末净资产（元） | 247,562,372.99 | 423,486,197.28 | -175,923,824.29 | -41.54% |
| 项目 | 2024年（C类） | 2023年（C类） | 变动金额 | 变动率 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 本期利润（元） | 3,996,467.28 | -21,677.87 | 4,018,145.15 | 18535.96% |
| 期末净资产（元） | 45,005,121.62 | 63,228,624.95 | -18,223,503.33 | -28.82% |
基金份额净值表现
2024年，中欧生益稳健一年混合A类份额净值增长率为8.10%，C类份额为7.46%，但与同期业绩比较基准收益率9.08%相比，仍有一定差距，A类份额相差 -0.98%，C类份额相差 -1.62%。过去三年，A类份额净值增长率累计为3.10%，C类份额为1.26%，而业绩比较基准收益率累计为11.35%，差距较为明显。
| 阶段 | 份额净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 差值（A类） | 份额净值增长率（C类） | 差值（C类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 8.10% | 9.08% | -0.98% | 7.46% | -1.62% |
| 过去三年 | 3.10% | 11.35% | -8.25% | 1.26% | -10.09% |
投资策略与业绩表现：把握债券与高股息资产行情
投资策略分析
2024年权益市场波动分化，年初下跌后因政策预期企稳，高股息资产成为市场主线，9月政策转向带动权益市场反弹，科技成长和消费板块表现活跃。转债市场波动性低于A股，11 - 12月随权益市场回暖而补涨。债券市场全年单边走牛，久期策略主导。该基金组合较好把握了债券行情和权益市场高股息资产行情，在9月底和11 - 12月把握了转债资产机会。
业绩归因
基金在2024年的业绩增长，得益于对债券市场和高股息资产的有效配置。债券市场的牛市行情为基金带来了稳定收益，而高股息资产在市场风险偏好下降背景下的良好表现，也提升了基金的整体收益。然而，与业绩比较基准的差距表明，基金在资产配置的精准度和对市场变化的把握上，仍有提升空间。
市场展望：政策与经济复苏驱动，关注结构性机会
展望2025年，市场将受政策支持与经济复苏双重驱动。财政政策有望加码，货币政策协同发力，为经济复苏和权益市场带来结构性机会。基金组合将通过灵活交易策略和均衡资产配置，捕捉结构性机会，同时关注转债资产配置。投资者应密切关注政策变化和市场走势，合理调整投资策略。
费用分析：管理费、托管费下降，交易费用有变动
管理与托管费用
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为2,734,135.17元，相较于2023年的4,051,565.66元，减少了1,317,430.49元；托管费为781,181.63元，比2023年的1,157,590.32元减少了376,408.69元。管理费率和托管费率分别按前一日基金资产净值的0.70%和0.20%年费率计提，费用的下降与基金资产净值的减少相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,734,135.17 | 4,051,565.66 | -1,317,430.49 | -32.52% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 781,181.63 | 1,157,590.32 | -376,408.69 | -32.52% |
交易费用
2024年应付交易费用为19,987.43元，上年度为25,005.04元，减少了5,017.61元。其中，交易所市场费用从15,504.95元降至10,284.49元，银行间市场费用从9,500.09元降至9,702.94元。交易费用的变化反映了基金交易活跃度和交易结构的调整。
投资组合分析：股票与债券配置调整，关注行业分布
股票投资
2024年末，该基金股票投资公允价值为60,826,020.67元，占基金资产净值比例为20.79%，较上年度末的103,494,088.57元减少了42,668,067.90元。从行业分布看，境内股票投资集中在采矿业、制造业等，港股通投资涉及消费者非必需品、金融等行业。基金对宁德时代、美的集团等股票有一定持仓。报告期内股票投资组合变动较大，有较多股票的累计买入和卖出金额超出期初基金资产净值2%或在前20名。
债券投资
债券投资公允价值为315,889,742.39元，占基金资产净值比例为107.97%，主要包括金融债券、企业债券等。期末按公允价值占比排序的前五名债券投资中，涵盖了邮储银行永续债、广发Y3等。债券投资在基金资产中占比较大，对基金的稳定性和收益性起到重要作用。
份额持有人信息：个人投资者为主，份额变动显著
持有人结构
期末基金份额持有人户数共8,595户，其中A类份额持有人3,857户，C类份额持有人4,738户。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部基金份额。这种持有人结构表明该基金更受个人投资者青睐。
份额变动
2024年，中欧生益稳健一年混合A类份额从期初的427,481,347.93份降至期末的231,164,443.23份，减少了196,316,904.70份，降幅为45.92%；C类份额从期初的64,974,363.01份降至期末的43,038,726.22份，减少了21,935,636.79份，降幅为33.76%。整体基金份额总额减少了218,252,541.49份，降幅为44.39%。份额的大幅减少可能与投资者对市场预期和基金业绩表现的判断有关。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 中欧生益稳健一年混合A | 427,481,347.93 | 231,164,443.23 | -196,316,904.70 | -45.92% |
| 中欧生益稳健一年混合C | 64,974,363.01 | 43,038,726.22 | -21,935,636.79 | -33.76% |
风险提示：市场波动与信用风险需关注
尽管该基金在2024年实现了净利润的扭亏为盈，但仍面临多种风险。市场风险方面，权益市场和债券市场的波动可能影响基金净值，如利率变动、外汇汇率波动等。信用风险上，虽然基金管理人采取了评估交易对手资信等措施，但仍可能因交易对手违约或证券发行人信用问题导致资产损失。投资者在考虑投资该基金时，应充分评估自身风险承受能力，结合市场环境和基金表现做出决策。
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