2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛盛辉混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所下降，净资产实现增长，净利润表现亮眼，同时各项费用也有相应变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

主要财务指标：盈利显著，资产规模增长

本期利润大幅增长

长盛盛辉混合A类份额本期利润为11,671,110.37元，C类份额为833,159.26元，较去年同期均有显著增长，去年A类为 -888,802.23元，C类为342,336.16元。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力提升。

净资产合计稳步上升

2024年末，基金净资产合计为153,913,016.28元，相比2023年末的142,983,645.79元，增长了7.64%。这得益于基金的盈利以及资产的合理配置，使得基金资产规模稳步扩大。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与基准对比

过去一年，长盛盛辉混合A份额净值增长率为8.81%，C份额为8.59%，而同期业绩比较基准收益率为11.86%。这意味着基金未能跑赢业绩比较基准，在市场表现上相对逊色。

不同阶段表现分析

从不同阶段来看，过去三个月、六个月、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差距。如过去六个月，A份额净值增长率为5.39%，C份额为5.28%，业绩比较基准收益率为9.14%。这反映出基金在各阶段的投资策略和市场适应能力有待进一步优化。

投资策略与业绩表现：稳健操作，仍有提升空间

投资策略分析

2024年，A股市场波动较大，债市也呈现不同走势。本基金坚持稳健操作风格，在大类资产配置上，根据调控政策导向、宏微观环境变化以及股票和债券资产的不同表现，动态调整组合类属资产配置比例和仓位。股票投资以蓝筹价值和行业龙头个股为主要标的，债券投资主要集中于中短久期、中高等级信用债，并择机参与利率债波段交易。

业绩表现归因

尽管基金采取了稳健策略，但仍未跑赢业绩比较基准。可能原因在于市场波动超出预期，股票投资方面，虽选择蓝筹和龙头股，但市场风格切换可能导致这些股票表现不佳；债券投资中，利率波动和信用风险等因素也对收益产生了一定影响。

管理人展望：经济复苏，市场可期

管理人认为，2025年我国宏观调控基调转变，逆周期调节力度加大，经济有望温和复苏。股市方面，随着经济内在动能修复和稳预期政策支持，A股表现有望改善；债市在宽松货币政策环境下，仍将获得支撑。这为基金未来投资提供了积极的宏观环境，但也需关注政策落地效果和市场变化。

费用分析：管理费、托管费等有所下降

管理费情况

2024年当期发生的基金应支付的管理费为887,715.75元，相比2023年的1,058,737.68元，下降了16.15%。其中应支付销售机构的客户维护费为7,932.11元，应支付基金管理人的净管理费为879,783.64元。

托管费情况

2024年当期发生的基金应支付的托管费为295,905.28元，较2023年的352,912.59元，下降了16.15%。托管费的下降与基金资产规模变动及相关协议规定有关。

交易费用与投资收益：股票投资收益转正，交易费用合理

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为528,689.74元，而2023年为 -4,244,276.32元，实现了扭亏为盈。这得益于股票投资策略的调整和市场环境的改善。

交易费用

2024年交易费用包括管理人报酬、托管费、销售服务费等，总计1,959,126.43元，相比2023年的2,143,651.89元有所下降。费用的合理控制有助于提高基金的实际收益。

关联交易：合规运作，交易正常

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，通过关联方国元证券交易单元进行的股票交易，2024年无成交金额，2023年成交金额为2,852,000.00元，占当期股票成交总额的3.95%。权证交易方面，2024年当期佣金及期末应付佣金余额均为0，2023年当期佣金为2,656.02元，占当期佣金总量的3.95%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性良好。

应支付关联方的佣金

2024年应支付关联方国元证券的权证交易佣金为0，2023年为2,656.02元。佣金参考市场价格经协商确定，符合市场规则。

股票投资明细：集中蓝筹，关注行业龙头

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票主要为贵州茅台、长江电力、海尔智家等蓝筹股和行业龙头。其中贵州茅台公允价值为12,192,000.00元，占基金资产净值比例为7.92%。这体现了基金注重价值投资，通过配置优质股票降低风险。

持有人结构与份额变动：份额微降，结构稳定

期末基金份额持有人户数及持有人结构

2024年末，长盛盛辉混合A类份额持有人户数为314户，C类份额为353户，合计667户。A类份额中，机构持有占比98.55%，C类份额中，机构持有占比93.79%。整体来看，机构投资者占比较高，且结构相对稳定。

开放式基金份额变动

本报告期内，长盛盛辉混合A类份额期初为87,114,740.93份，期末为86,246,977.94份，减少了0.95%；C类份额期初为6,395,425.84份，期末为6,275,972.43份，减少了1.87%。整体基金份额呈下降趋势，可能与市场波动和投资者赎回有关。

风险提示与投资建议

风险提示

尽管基金在2024年取得了一定盈利，但仍存在多种风险。如市场风险，A股和债市波动可能影响基金净值；单一投资者持有比例过高风险，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况，其大量赎回可能导致巨额赎回、流动性等风险。

投资建议

对于投资者而言，鉴于基金的稳健操作风格和当前市场环境，可适当关注该基金。但需密切关注市场动态和基金投资组合调整，同时注意分散投资，降低单一基金带来的风险。对于风险偏好较低的投资者，可关注基金债券投资部分的表现；风险偏好较高的投资者，则可关注基金在股票投资上的策略调整和市场适应能力。

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