广发价值优选混合财报解读：份额缩水11.94%，净资产增长5.39%，净利润扭亏为盈
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发价值优选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所下降，净资产实现增长，净利润扭亏为盈，同时基金的投资策略和业绩表现也受到市场环境的显著影响。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长
本期利润与资产净值增长显著
从主要会计数据和财务指标来看，2024年广发价值优选混合A类本期利润为64,267,020.42元，C类为19,952,265.64元，与2023年的亏损情况相比，实现了扭亏为盈。2024年末，基金资产净值为440,301,028.53元，较2023年末的417,809,396.17元增长了5.39%。这一增长主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效调整。
|期间|类别|本期已实现收益（元）|本期利润（元）|加权平均基金份额本期利润|期末可供分配利润（元）|期末可供分配基金份额利润|期末基金资产净值（元）|期末基金份额净值|基金份额累计净值增长率| |---|---|---|---|---|---|---|---|---| |2024年|广发价值优选混合A|-17,400,931.07|64,267,020.42|0.1705|-14,910,533.11|-0.0439|328,482,209.85|0.9680|-3.20%| |2024年|广发价值优选混合C|-7,481,924.95|19,952,265.64|0.1597|-6,735,675.89|-0.0574|111,818,818.68|0.9534|-4.66%| |2023年|广发价值优选混合A|-20,858,810.07|-82,338,531.47|-0.1834|-77,016,606.12|-0.1922|323,670,424.12|0.8078|-19.22%| |2023年|广发价值优选混合C|-7,770,803.95|-23,057,585.37|-0.1575|-23,705,076.13|-0.2012|94,138,972.05|0.7988|-20.12%| |2022年|广发价值优选混合A|-72,817,731.80|-93,661,665.40|-0.1878|-2,854,508.34|-0.0062|458,166,837.19|0.9938|-0.62%| |2022年|广发价值优选混合C|-22,428,215.49|-28,718,460.22|-0.1910|-1,850,773.91|-0.0132|137,907,691.88|0.9868|-1.32%|
基金净值表现：超越业绩比较基准
净值增长率优于业绩比较基准
2024年，广发价值优选混合A类份额净值增长率为19.83%，C类为19.35%，同期业绩比较基准收益率为14.21%，基金净值增长表现优于业绩比较基准。从不同时间段来看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，基金的净值增长率在不同程度上超越了业绩比较基准，显示出基金在长期投资中的良好表现。
| 阶段 | 广发价值优选混合A | 广发价值优选混合C | 业绩比较基准收益率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 份额净值增长率标准差 | 份额净值增长率 | 份额净值增长率标准差 | 收益率 | 标准差 | |
| 过去三个月 | -9.82% | 1.82% | -9.91% | 1.82% | -0.62% | 1.22% |
| 过去六个月 | 4.45% | 1.72% | 4.23% | 1.72% | 11.73% | 1.17% |
| 过去一年 | 19.83% | 1.38% | 19.35% | 1.38% | 14.21% | 0.95% |
| 过去三年 | -16.75% | 1.27% | -17.75% | 1.27% | -9.38% | 0.88% |
| 自基金合同生效起至今 | -3.20% | 1.26% | -4.66% | 1.26% | -11.15% | 0.85% |
投资策略与业绩表现：把握市场节奏，调整行业配置
经济环境复杂，投资策略适时调整
2024年我国经济运行总体平稳但面临诸多挑战，在此背景下，广发价值优选混合基金维持较高权益仓位，并根据市场变化调整行业配置。年初主要持有优质城商银行、绿电运营及火电公司股票，随后逐渐调整为增加地产、券商和白酒配置。这一策略调整使得基金在四季度市场变化中能够更好地把握机会，实现业绩增长。
业绩表现良好，策略调整成效显著
报告期内，基金A类和C类份额净值增长率均超过19%，超越同期业绩比较基准。这表明基金管理人对市场趋势的判断和投资策略的调整较为成功，能够在复杂的市场环境中为投资者创造较好的回报。
费用分析：管理费与托管费有所下降
管理费与托管费随资产规模变动
2024年，基金当期发生的应支付管理费为5,561,287.40元，较2023年的7,631,168.82元下降了27.12%；托管费为926,881.23元，较2023年的1,271,861.52元下降了27.12%。费用的下降主要与基金资产规模的变动以及费率调整有关，2023年7月10日起，基金的管理费年费率由1.50%调整为1.20%，托管费年费率由0.25%调整为0.20%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 5,561,287.40 | 7,631,168.82 | -27.12% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 926,881.23 | 1,271,861.52 | -27.12% |
行业与股票投资：集中于金融、地产与消费
行业配置集中，股票投资精选个股
报告期末，基金的股票投资主要集中在金融业、房地产业和制造业，分别占基金资产净值的45.99%、28.90%和18.77%。前十大重仓股涵盖了证券、银行、白酒等行业的龙头企业，如中信证券、杭州银行、贵州茅台等。这种行业和个股的集中配置，体现了基金管理人对这些行业和企业长期投资价值的认可，但同时也带来了一定的行业集中风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 82,654,948.00 | 18.77 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 202,483,532.65 | 45.99 |
| K | 房地产业 | 127,245,772.00 | 28.90 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 416,205,076.65 | 94.53 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600030 | 中信证券 | 869,000 | 25,348,730.00 | 5.76 |
| 2 | 601211 | 国泰君安 | 1,350,081 | 25,179,010.65 | 5.72 |
| 3 | 600926 | 杭州银行 | 1,693,000 | 24,734,730.00 | 5.62 |
| 4 | 601838 | 成都银行 | 1,444,300 | 24,711,973.00 | 5.61 |
| 5 | 600519 | 贵州茅台 | 15,900 | 24,231,600.00 | 5.50 |
| 6 | 300059 | 东方财富 | 895,200 | 23,114,064.00 | 5.25 |
| 7 | 000568 | 泸州老窖 | 184,100 | 23,049,320.00 | 5.23 |
| 8 | 002244 | 滨江集团 | 2,659,000 | 22,893,990.00 | 5.20 |
| 9 | 600383 | 金地集团 | 5,012,700 | 21,955,626.00 | 4.99 |
| 10 | 600919 | 江苏银行 | 2,227,700 | 21,876,014.00 | 4.97 |
份额持有人结构：个人投资者占主导
个人投资者为主，机构投资者占比低
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有比例较高，A类中个人投资者持有份额占比98.34%，C类中占比89.07%，总体占比95.96%。机构投资者持有比例相对较低，这反映出该基金在投资者群体上更受个人投资者青睐。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 广发价值优选混合A | 10,362 | 32,750.03 | 5,645,445.59 | 1.66% | 333,710,315.03 | 98.34% |
| 广发价值优选混合C | 8,268 | 14,185.04 | 12,824,361.03 | 10.93% | 104,457,513.27 | 89.07% |
| 合计 | 18,630 | 24,510.88 | 18,469,806.62 | 4.04% | 438,167,828.30 | 95.96% |
基金份额变动：总体份额有所下降
申购赎回导致份额下降
2024年，广发价值优选混合基金总份额从年初的518,531,078.42份下降至年末的456,637,634.92份，减少了61,893,443.50份，降幅为11.94%。其中A类份额减少61,331,269.62份，C类份额减少562,173.88份。这一下降主要是由于本报告期内基金总赎回份额大于总申购份额所致。
| 项目 | 广发价值优选混合A | 广发价值优选混合C |
|---|---|---|
| 年初基金份额总额 | 400,687,030.24 | 117,844,048.18 |
| 加：本报告期基金总申购份额 | 40,129,599.12 | 112,884,196.63 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 101,460,868.74 | 113,446,370.51 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 339,355,760.62 | 117,281,874.30 |
风险与机会提示
市场风险仍存，关注行业集中风险
尽管2024年广发价值优选混合基金业绩表现良好，但市场风险依然存在。宏观经济环境的不确定性、政策调整以及行业竞争加剧等因素，可能对基金净值产生影响。此外，基金行业配置相对集中，若金融、地产等主要行业出现大幅波动，基金净值可能面临较大调整压力。投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，以分散风险。同时，基金管理人需持续优化投资策略，提升风险管理能力，以应对复杂多变的市场环境。
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