广发价值驱动混合财报解读：份额缩水19.59%，净资产下滑20.44%
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发价值驱动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现明显下滑，净利润亏损55.21万元，管理费支出429.68万元。投资者需密切关注这些变化，谨慎做出投资决策。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩
本期利润亏损，资产净值下降
2024年，广发价值驱动混合A本期利润为-14.91万元，混合C为-40.30万元，整体净利润为-55.21万元，相较于2023年的-2742.48万元有所减亏。从资产规模来看，期末净资产为31833.18万元，较上年度末的40012.10万元下滑了20.44%，显示出基金资产规模的收缩。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 期末净资产（万元） | 31833.18 | 40012.10 | -20.44% |
| 本期利润（万元） | -55.21 | -2742.48 | 98.0% |
份额净值增长率低于业绩比较基准
2024年，广发价值驱动混合A份额净值增长率为0.05%，混合C为 -0.36%，而同期业绩比较基准收益率为13.64%。过去三年，混合A份额净值增长率为 -17.68%，混合C为 -17.68%，业绩比较基准收益率为 -13.35%。基金在市场波动中表现不佳，未能跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 广发价值驱动混合A | 广发价值驱动混合C | 业绩比较基准收益率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 份额净值增长率标准差 | 份额净值增长率 | 份额净值增长率标准差 | 收益率 | 收益率标准差 | |
| 过去一年 | 0.05% | 1.27% | -0.36% | 1.27% | 13.64% | 1.07% |
| 过去三年 | -17.68% | 1.19% | -17.68% | 1.19% | -13.35% | 0.94% |
投资策略与业绩表现：市场波动中面临挑战
投资策略坚持价值投资，但遭遇困境
2024年市场波动剧烈，该基金坚持基于安全边际以及企业长期价值的价值投资策略，持仓以长期护城河较高的企业为主，换手率较低。然而，从上半年战胜市场到9月24日后显著跑输市场，投资策略受到挑战，部分投资陷入价值陷阱，如家居、纺服等行业企业受经济环境冲击。
业绩表现落后于市场
本报告期内，基金A类份额净值增长率为0.05%，C类为 -0.36%，而同期业绩比较基准收益率达13.64%。市场大幅波动中，基金未大规模调仓择时，虽减少追涨杀跌损失，但在9月24日后的大涨中落后。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理费与托管费
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为429.68万元，较2023年的502.12万元有所下降；托管费为71.61万元，较2023年的83.69万元也有所降低。费用的下降与基金资产净值的减少相关。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 429.68 | 502.12 | -14.43% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 71.61 | 83.69 | -14.43% |
销售服务费
C类基金份额2024年销售服务费为24.05万元，较2023年的26.36万元略有下降。
投资组合：股票投资主导，行业配置有调整
股票投资占主导
期末基金资产组合中，权益投资金额为30178.61万元，占基金总资产的94.51%，全部为普通股投资。固定收益投资、贵金属投资等均为0，显示出基金以股票投资为主的特点。
行业配置调整
从行业分类看，制造业、采矿业、租赁和商务服务业等为主要配置行业。2024年，组合减持了家居、纺服等行业企业，增加了机械制造、汽车零部件等行业企业，以应对经济环境变化。
份额持有人信息：结构稳定，机构占比11.44%
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为7976户，户均持有基金份额45522.46份。机构投资者持有份额占总份额比例为11.44%，个人投资者占88.56%，与前期相比结构相对稳定。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 41554770.71 | 11.44% |
| 个人投资者 | 321532398.63 | 88.56% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金281721.86份，占基金总份额比例为0.0776%，其中混合A占0.0852%，混合C占0.0358%。
开放式基金份额变动：份额缩水19.59%
本报告期内，广发价值驱动混合A期初份额为362280597.00份，期末为307206293.71份；混合C期初份额为94259016.49份，期末为55880875.63份。整体基金份额从456539613.49份减少至363087169.34份，缩水19.59%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 广发价值驱动混合A | 362280597.00 | 307206293.71 | -55074303.29 | -15.20% |
| 广发价值驱动混合C | 94259016.49 | 55880875.63 | -38378140.86 | -40.72% |
| 合计 | 456539613.49 | 363087169.34 | -93452444.15 | -19.59% |
风险提示与展望
广发价值驱动混合基金在2024年经历了份额与净资产的下滑，投资策略也面临考验。尽管管理人对2025年保持相对乐观，认为政策推动需求复苏、中国企业竞争力增强，但基金过往表现仍需投资者谨慎评估。市场不确定性依然存在，投资者应密切关注基金投资策略调整与市场变化，合理配置资产，防范投资风险。
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