广发价值回报混合财报解读：份额缩水39%，净资产下滑39%，净利润扭亏为盈
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发价值回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现较大幅度下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润与已实现收益
| 项目 | 广发价值回报混合A（2024年） | 广发价值回报混合A（2023年） | 广发价值回报混合C（2024年） | 广发价值回报混合C（2023年） |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -8,054,950.67 | 27,804,937.96 | -2,172,245.97 | 8,071,853.19 |
| 本期利润（元） | 24,728,207.28 | -5,806,249.96 | 10,832,204.60 | -2,731,184.98 |
2024年，广发价值回报混合A本期已实现收益为 -8,054,950.67元，而2023年为27,804,937.96元；本期利润为24,728,207.28元，2023年则为亏损5,806,249.96元。混合C本期已实现收益为 -2,172,245.97元，2023年为8,071,853.19元；本期利润为10,832,204.60元，2023年为亏损2,731,184.98元。整体来看，2024年该基金利润实现扭亏为盈，但已实现收益出现较大幅度下滑。
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
| 项目 | 广发价值回报混合A（2024年） | 广发价值回报混合A（2023年） | 广发价值回报混合C（2024年） | 广发价值回报混合C（2023年） |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0933 | -0.0110 | 0.0876 | -0.0154 |
| 本期加权平均净值利润率 | 7.26% | -0.85% | 6.99% | -1.22% |
2024年，广发价值回报混合A加权平均基金份额本期利润为0.0933，本期加权平均净值利润率为7.26%；混合C加权平均基金份额本期利润为0.0876，本期加权平均净值利润率为6.99%。与2023年相比，两项指标均有显著提升。
期末数据
| 项目 | 广发价值回报混合A（2024年末） | 广发价值回报混合A（2023年末） | 广发价值回报混合C（2024年末） | 广发价值回报混合C（2023年末） |
|---|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 77,715,745.44 | 120,088,528.01 | 21,068,492.41 | 40,684,178.72 |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.3114 | 0.2790 | 0.2707 | 0.2447 |
| 期末基金资产（元） | 347,884,462.80 | 550,558,773.33 | 105,173,580.71 | 206,948,675.60 |
期末数据方面，2024年末广发价值回报混合A和C的期末可供分配利润、期末基金资产均较2023年末有所下降。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率
| 阶段 | 广发价值回报混合A份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 广发价值回报混合C份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.01% | 1.68% | 0.33% | 1.92% | 1.68% | 0.24% |
| 过去六个月 | 10.01% | 5.56% | 4.45% | - | - | - |
| 过去一年 | 8.98% | 8.62% | 0.36% | 8.56% | 8.62% | -0.06% |
| 过去三年 | 8.89% | 7.32% | 1.57% | - | - | - |
| 过去五年 | 25.63% | 18.65% | 6.98% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 39.39% | 33.18% | 6.21% | 35.12% | 33.18% | 1.94% |
从不同时间段来看，广发价值回报混合A和C在多数阶段的份额净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出较好的投资表现。特别是过去五年及自基金合同生效起至今，超额收益较为明显。
净值增长率走势
从份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图来看，广发价值回报混合A和C的累计净值增长率总体高于业绩比较基准收益率，表明长期投资该基金可获得相对较好的回报。
投资策略与业绩表现
投资策略
2024年，债券方面，组合债券久期较短，主要持有流动性较好的中高等级信用债，以获取稳定票息收入。权益方面，组合维持中性偏高仓位，行业布局上主要配置了贵金属、生物医药及高端制造业等板块，九月末政策转向后逐渐增加大消费板块持仓。
业绩表现
本报告期内，广发价值回报混合A类基金份额净值增长率为8.98%，C类基金份额净值增长率为8.56%，同期业绩比较基准收益率为8.62%。A类基金跑赢业绩比较基准，C类基金略低于业绩比较基准。
市场展望：股债天平或向权益倾斜
管理人认为，2024年宏观经济方向模糊，流动性主导增量资金定价。权益市场波动率和行业轮动速度大，固收长端收益率下行。2025年，在新兴产业中中国企业有机会，股债天平可能向权益方向倾斜，但政策和产业“破圈”需耐心。
费用情况：管理费、托管费下降
基金管理费
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 3,995,738.67 | 7,232,540.57 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 1,210,143.90 | 2,130,167.27 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 2,785,594.77 | 5,102,373.30 |
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,995,738.67元，较2023年的7,232,540.57元有明显下降。
基金托管费
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 499,467.28 | 904,067.60 |
基金托管费2024年为499,467.28元，低于2023年的904,067.60元。
销售服务费
| 获得销售服务费的各关联方名称 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 广发基金管理有限公司 | 3,890.98 | 4,317.54 |
| 中国工商银行股份有限公司 | 57,463.95 | 91,368.89 |
| 广发证券股份有限公司 | 430.59 | 971.12 |
| 合计 | 61,785.52 | 96,657.55 |
销售服务费方面，2024年合计为61,785.52元，少于2023年的96,657.55元。
交易情况
股票投资收益
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -21,002,289.79 | 18,387,730.53 |
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -21,002,289.79元，而2023年为18,387,730.53元，出现较大亏损。
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过关联方广发证券股份有限公司进行的股票交易成交金额为0，而2023年为495,527,796.61元；债券交易成交金额为389,414,068.47元，占当期债券成交总额的74.61%。
应支付关联方的佣金
2024年应支付关联方广发证券股份有限公司的佣金为0，2023年为462,504.43元。
投资组合
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括万华化学、新产业、山金国际等。行业分布上，制造业占比最高，为19.41%，其次是采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业等。
债券投资明细
债券投资以企业债券为主，公允价值为297,070,557.80元，占基金资产净值比例为65.57%。前五名债券投资包括22河西01、22国电01等。
基金份额持有人信息
持有人户数及结构
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 广发价值回报混合A | 6,061 | 41,176.37 | 130,709,759.15 | 52.37% | 118,860,227.73 | 47.63% |
| 广发价值回报混合C | 6,019 | 12,932.20 | 22,348,900.10 | 28.71% | 55,490,000.29 | 71.29% |
| 合计 | 12,080 | 27,103.38 | 153,058,659.25 | 46.75% | 174,350,228.02 | 53.25% |
机构投资者持有比例为46.75%，个人投资者持有比例为53.25%，两者比例较为接近。
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有广发价值回报混合A的份额为1,073,042.63份，占基金总份额比例为0.33%；持有混合C的份额为193,763.23份，占比0.2489%。
开放式基金份额变动：份额大幅缩水
| 项目 | 广发价值回报混合A | 广发价值回报混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 430,470,245.85 | 166,264,496.97 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 137,738,292.79 | 17,203,638.48 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 318,638,551.76 | 105,629,235.06 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 249,569,986.88 | 77,838,900.39 |
本报告期内，广发价值回报混合A和C的总赎回份额均大于总申购份额，导致期末基金份额总额大幅下降，其中广发价值回报混合A份额缩水比例达到39.7%，广发价值回报混合C份额缩水比例为53.2%。
综上所述，广发价值回报混合型证券投资基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，净值表现也较为出色，但基金份额和净资产下滑明显，投资者在关注其投资机会时，也需留意份额变动和市场波动带来的风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。