2025年3月29日，鹏扬基金管理有限公司发布了鹏扬现金通利货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产合计均实现大幅增长，净利润表现亮眼，同时各项费用也有所增加。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利与规模双提升

本期利润显著增长

鹏扬通利货币2024年实现本期利润264,160,054.16元，较2023年的146,834,057.45元增长了80.04%。各份额类别本期利润如下：

净资产规模翻倍

2024年末，基金净资产合计为17,065,320,864.29元，相比2023年末的8,599,776,155.88元，增长了100.77%。这主要得益于基金份额的大幅增加以及良好的投资收益。

基金净值表现：超越业绩比较基准

各份额类别净值收益率

2024年，鹏扬通利货币各份额类别基金份额净值收益率均高于同期业绩比较基准收益率（1.3500%）。

长期业绩表现

从过去三年和五年的数据来看，各份额类别累计净值收益率也表现出色，持续超越业绩比较基准。

投资策略与运作：严控风险，把握机会

投资策略

2024年，面对复杂的国内外经济形势，该基金坚决杜绝流动性风险与信用风险，严格控制日均偏离度，强化负债与资产的联动管理，产品集中度降低至20%以内并稳步维持，组合负债稳定性提升。组合全年维持中高久期，积极把握关键配置时点的机会。

运作分析

在债券市场持续走牛的环境下，基金通过合理的资产配置和操作策略，实现了规模与业绩双提升。其中，B类份额的平均收益位于市场中位数以上，规模稳步增长。

管理人展望：经济与市场的机遇与挑战

宏观经济展望

展望2025年，预计美国经济在大部分时间将继续保持韧性，但中期面临AI泡沫、高财政赤字削减和高利率利息负担等风险。国内经济有望进入新范式，政策方面移杠杆政策将逐步加码，货币财政政策方向明确，经济增长和通货膨胀预期也将发生变化。

债券市场展望

利率下行空间将减小，利率波动性将逐步加大。短期看，债券仍在上涨趋势中；中期看，需关注基本面变化，以便及时调整策略。

费用分析：规模增长带动费用上升

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为28,609,722.89元，较2023年的14,647,206.55元增长了95.20%；托管费为7,152,430.72元，较2023年的3,661,801.70元增长了95.33%。费用的增长与基金资产规模的扩大相关。

销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为9,096,040.54元，较2023年的5,795,701.93元增长了56.94%。

投资收益分析：债券投资贡献突出

利息收入

2024年利息收入为137,077,626.28元，其中存款利息收入96,990,591.86元，买入返售金融资产收入40,087,034.42元。

投资收益

投资收益为177,890,351.38元，主要来源于债券投资收益，债券投资收益——买卖债券差价收入为9,304,639.26元。

份额变动与持有人结构：机构与个人投资者并存

开放式基金份额变动

2024年，鹏扬通利货币各份额类别均有不同程度的申购和赎回，总体呈现份额增长的趋势。总申购份额高达87,729,966,479.14份，总赎回份额为79,264,421,770.73份，净申购份额为8,465,544,708.41份，份额增长率为84.65%。

持有人结构

期末基金份额持有人户数为1,402,761户，户均持有份额为12,165.52份。机构投资者持有份额占比34.21%，个人投资者持有份额占比65.79%，显示出机构与个人投资者对该基金的共同青睐。

风险提示

尽管鹏扬通利货币市场基金在2024年取得了较好的业绩，但投资者仍需关注以下风险： 1. 利率风险：2025年债券市场利率下行空间减小且波动性加大，可能影响基金收益。 2. 信用风险：虽然基金管理人通过严格的备选库制度和分散化投资方式防范信用风险，但仍需关注债券发行主体的信用状况变化。 3. 流动性风险：尽管目前无重大流动性风险，但市场环境变化可能导致金融资产流动性不足，影响基金的正常运作。

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