2025年3月29日，中银证券远见价值混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产等关键指标出现明显变化。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑

本期利润与已实现收益

2024年，中银证券远见价值混合A本期利润为 -12,341,167.24元，已实现收益为 -12,465,598.82元；C类本期利润为 -893,541.23元，已实现收益为 -991,236.86元。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类情况类似，但整体仍处于亏损状态。

净资产情况

期末，该基金净资产合计63,472,745.93元，较上年度末的96,995,668.47元下滑约34%。其中，A类期末基金资产净值为59,154,329.24元，C类为4,318,416.69元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，中银证券远见价值混合A份额净值增长率为 -14.86%，C类为 -15.19%。同期业绩比较基准收益率为13.08%，该基金与业绩比较基准的差距较大，A类相差 -27.94%，C类相差 -28.27%。

净值表现总结

从数据可以看出，2024年该基金净值表现不佳，未能跟上业绩比较基准的增长步伐，投资者收益受到较大影响。

投资策略与运作：市场波动下的调整

投资策略

本基金通过资产配置、股票、存托凭证、债券等多种投资策略，旨在实现资产长期稳健增值。2024年，面对资本市场的跌宕起伏，基金管理人在投资中重点配置了TMT板块与高股息类资产，同时在不同季度根据市场变化进行板块轮动。

运作分析

2024年上证指数、深证指数、创业板指分别上涨12.67%、9.34%、13.23%，但A 股整体波动较大，板块间轮动较快。基金在前三季度以红利为代表的防守型板块表现较好，四季度则重点布局了电子、通信、机械等行业。然而，从业绩来看，这些调整未能有效提升基金收益。

业绩表现归因：市场与投资决策的双重影响

市场因素

2024年美联储货币政策不及预期叠加国内经济基本面下行，A 股市场整体波动较大，增加了投资难度，对基金业绩产生了不利影响。

投资决策因素

尽管基金管理人进行了板块轮动和资产配置调整，但可能在行业选择或个股把握上存在不足，导致未能跑赢业绩比较基准。例如，在股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -13,343,069.86元，表明股票投资操作未能带来正收益。

宏观经济与市场展望：政策支撑与投资机遇

宏观经济展望

展望2025年，货币、财政端持续发力，对地产、内需有新定位。“两重、两新”政策预计将对未来几个季度经济指标形成较好支撑，有望重塑投资者信心、提升风险偏好、提振估值。

投资展望

基金管理人表示将以价值股投资为盾、成长股投资为矛，以未来3 - 5年的复合增速对应的PEG为核心衡量指标，综合估值性价比，进行全行业标的筛选构建组合。

费用分析：管理费下降，托管费相应调整

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为908,938.56元，较2023年的1,875,641.59元下降约50%。其中，应支付销售机构的客户维护费为272,197.84元，应支付基金管理人的净管理费为636,740.72元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为75,744.89元，相比2023年的134,799.17元下降约43.8%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

交易费用与投资收益分析

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为76,748.85元，较上年度末的69,977.45元有所增加。其中，交易所市场费用为76,748.85元。

投资收益

股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -13,343,069.86元，上年度为 -46,243,778.87元，亏损有所减少。债券投资收益为51,483.69元，主要来自利息收入44,620.50元和买卖债券差价收入6,863.19元。

关联交易分析：交易集中，佣金有变化

通过关联方交易单元进行的交易

本基金通过关联方中银证券的交易单元进行股票和债券交易。2024年股票成交金额为1,405,093,089.51元，占当期股票成交总额的100%；债券成交金额为5,147,654.88元，占当期债券成交总额的100%。

应支付关联方的佣金

2024年应支付中银证券的佣金为831,413.86元，占当期佣金总量的100%，期末应付佣金余额为76,748.85元，占期末应付佣金总额的100%。与2023年相比，当期佣金有所下降。

股票投资明细：行业分散，个股有侧重

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业占比最高，为64.70%，其次是金融业（8.59%）、信息传输、软件和信息技术服务业（8.02%）等。

个股投资

前十大股票投资包括东山精密、贵州茅台、五粮液等，其中东山精密公允价值为2,508,280.00元，占基金资产净值比例为3.95%。

基金份额持有人结构与变动

持有人结构

期末基金份额持有人户数为2,100户，其中机构投资者持有份额占比1.82%，个人投资者占比98.18%。中银证券远见价值混合A类中，机构投资者持有1,988,161.57份，占比1.95%；C类全部为个人投资者持有。

份额变动

本报告期内，中银证券远见价值混合A期初份额为132,241,218.86份，期末为101,706,914.03份，减少约23%；C类期初为9,839,807.95份，期末为7,514,858.48份，减少约24%。

管理人及从业人员持有情况：持有比例低

期末基金管理人的从业人员持有本基金份额总数为114,380.36份，占基金总份额比例为0.1047%。其中，基金经理持有份额处于0 - 10万份区间。

综合解读与风险提示

综合解读

2024年中银证券远见价值混合基金面临较大挑战，份额和净资产下滑明显，业绩跑输业绩比较基准。尽管在投资策略上进行了调整，但受市场波动和投资决策等因素影响，未能实现预期收益。不过，基金管理人对2025年宏观经济和市场持相对乐观态度，并制定了相应投资策略。

风险提示

投资者需注意，尽管2025年政策面可能带来积极影响，但市场仍存在不确定性。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时，基金投资集中于关联方交易单元，虽目前合规，但需关注潜在风险。

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