国泰致远优势混合财报解读：份额缩水40%，净资产减半，净利润亏损7117万，管理费1463万
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰致远优势混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现明显变化。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润大幅亏损
国泰致远优势混合2024年本期利润为 -71,169,635.47元，较2023年的 -297,611,247.07元虽有所减少，但仍处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.0527元，本期加权平均净值利润率为 -5.85%，显示基金盈利能力较弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） |
|---|---|---|---|
| 2024 | -71,169,635.47 | -0.0527 | -5.85 |
| 2023 | -297,611,247.07 | -0.1514 | -14.19 |
| 2022 | -1,046,390,790.75 | -0.3455 | -26.78 |
期末数据不容乐观
期末可供分配利润为 -84,862,335.35元，较2023年末的 -74,209,431.15元进一步恶化。期末基金资产净值为925,486,022.44元，较2023年末的1,600,330,338.60元减少了42.29%。期末基金份额净值为0.9160元，低于2023年末的0.9557元。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 2024 | -84,862,335.35 | 925,486,022.44 | 0.9160 |
| 2023 | -74,209,431.15 | 1,600,330,338.60 | 0.9557 |
| 2022 | 267,677,540.38 | 2,679,166,123.52 | 1.1110 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现不佳
过去一年，国泰致远优势混合基金份额净值增长率为 -4.15%，而同期业绩比较基准收益率为13.08%，差距高达 -17.23%。过去三年，基金份额净值增长率为 -37.26%，业绩比较基准收益率为 -14.70%，跑输业绩比较基准22.56%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -8.40%，业绩比较基准收益率为 -11.15%，虽跑赢业绩比较基准2.75%，但整体仍为负增长。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -4.15 | 13.08 | -17.23 |
| 过去三年 | -37.26 | -14.70 | -22.56 |
| 自基金合同生效起至今 | -8.40 | -11.15 | 2.75 |
净值波动较大
从净值增长率标准差来看，过去一年为1.61%，高于业绩比较基准收益率标准差1.07%，表明基金净值波动较大，投资者需承担较高风险。
投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战
投资策略分析
2024年市场大幅波动，四季度成为关键阶段。基金管理人认为市场在 “强预期、弱现实” 框架下运行，权益市场被切割成红利稳健类资产、小盘与题材股、机构重仓股三大交易结构。基金在投资中注重把握宏观脉络与精选优势个股，但市场的不确定性增加了投资难度。
业绩表现归因
基金净值增长率为 -4.15%，未达预期。主要原因是市场波动剧烈，通缩逆转、居民资产负债表修复等现实问题未得到有效解决，导致市场呈现 “交易流动性” 格局，机构重仓股表现不佳，影响了基金整体收益。
费用分析：管理费与托管费相对稳定
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为14,629,959.26元，较2023年的29,372,280.91元减少了50.19%。其中，应支付销售机构的客户维护费为5,909,566.92元，应支付基金管理人的净管理费为8,720,392.34元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024 | 14,629,959.26 | 5,909,566.92 | 8,720,392.34 |
| 2023 | 29,372,280.91 | 8,737,743.84 | 20,634,537.07 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,438,326.61元，较2023年的4,895,380.16元减少了50.19%。托管费的变化与基金资产净值的减少相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024 | 2,438,326.61 |
| 2023 | 4,895,380.16 |
投资组合分析：股票投资主导，行业分布较广
期末资产组合
期末基金资产组合中，权益投资（股票）占基金总资产的比例为81.91%，金额为761,635,013.09元，表明基金以股票投资为主。银行存款和结算备付金合计占16.51%，其他各项资产占1.58%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 761,635,013.09 | 81.91 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 153,542,035.57 | 16.51 |
| 其他各项资产 | 14,721,476.28 | 1.58 |
行业分布
股票投资行业分布较广，制造业占比最高，为68.96%，公允价值达638,213,471.61元。其次是金融业，占4.73%；文化、体育和娱乐业占2.21%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 638,213,471.61 | 68.96 |
| 金融业 | 43,764,522.63 | 4.73 |
| 文化、体育和娱乐业 | 20,475,141.00 | 2.21 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，隆鑫通用、奥泰生物、传音控股位列前三，占比分别为6.82%、6.81%、5.02%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 603766 | 隆鑫通用 | 6.82 |
| 2 | 688606 | 奥泰生物 | 6.81 |
| 3 | 688036 | 传音控股 | 5.02 |
基金份额持有人信息：结构变化，关注集中风险
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为19,743户，户均持有基金份额为51,175.02份。机构投资者持有份额占比10.69%，个人投资者占比89.31%。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 107,956,450.76 | 10.69% |
| 个人投资者 | 902,391,907.03 | 89.31% |
份额集中风险
报告期内，机构投资者中有单一投资者在2024年1月23日至2024年12月18日期间持有基金份额比例达到10.69%，存在因单一投资者大额赎回引发基金份额净值波动和流动性风险的可能。
展望：谨慎乐观，关注三大方向
基金管理人对2025年经济持中性观点，预计 “强预期，弱现实” 场景将延续。看好红利稳健类资产、需求逻辑独立的子行业、0到1新科技新技术方向的配置机会。同时，将更加重视标的资产的资产负债质量，减少题材轮动交易。投资者应密切关注基金投资策略的调整，谨慎做出投资决策。
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