国寿安保璟珹6个月持有期混合财报解读：份额缩水28%，净资产下滑24%，净利润扭亏为盈
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保璟珹6个月持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈，基金经理对2025年市场走势持谨慎乐观态度。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
2024年，国寿安保璟珹6个月持有期混合A实现本期利润1,776,967.53元，C类实现1,338,244.04元，而2023年A、C类分别为 -2,375,659.24 元和 -2,270,443.23元，成功扭亏为盈。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0594，C类为0.0523 。期末基金资产净值方面，A类为23,904,781.41元，C类为21,325,051.09元，较2023年末均有所下降。
| 项目 | 2024年（A类） | 2024年（C类） | 2023年（A类） | 2023年（C类） |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,776,967.53 | 1,338,244.04 | -2,375,659.24 | -2,270,443.23 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0594 | 0.0523 | -0.0550 | -0.0626 |
| 期末基金资产净值（元） | 23,904,781.41 | 21,325,051.09 | 32,074,399.13 | 27,719,534.24 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
过去一年，国寿安保璟珹6个月持有期混合A份额净值增长率为5.76%，C类为5.34%，而业绩比较基准收益率为6.72%，两类份额均未达到业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A类份额净值增长率为 -1.68%，C类为 -2.85%，同样低于业绩比较基准的4.53%。
| 阶段 | 份额净值增长率（A类） | 份额净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 5.76% | 5.34% | 6.72% |
| 过去三年 | -1.68% | -2.85% | 4.53% |
投资策略与业绩表现：股债市场把握有差异
债券方面，2024年债市牛市，收益率曲线大幅下行，但8月起利率债与信用债分化，四季度债市经历赎回冲击后快速修复。股票方面，基金全年配置较多国内投资端品种，如电网、轨交等，这些品种短期业绩相对占优、长期基本面确定性较强。整体业绩表现上，基金份额净值增长率未达业绩比较基准，或因对债市后期波动及股票配置比例把控有待优化。
市场展望：关注风险，把握业绩兑现机会
基金管理人认为，2025年债市面临低利率、低期限利差、低息差环境，资金面波动加大，收益率曲线过度平坦积累风险，长端利率有望回归中性水平。股票市场，需关注海外局势，投资机会围绕业绩中短期兑现能力和中期产业趋势置信度展开。
费用情况：管理费等随资产规模下降
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为438,877.03元，较2023年的642,003.06元下降31.64%；托管费为82,289.36元，较2023年的120,375.52元下降31.64% 。销售服务费为100,433.36元，较2023年的145,624.95元下降31.03%。费用下降主要因基金资产规模下滑。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 438,877.03 | 642,003.06 | -31.64% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 82,289.36 | 120,375.52 | -31.64% |
| 当期发生的基金应支付的销售服务费 | 100,433.36 | 145,624.95 | -31.03% |
交易情况：股票投资收益显著
2024年，该基金股票投资收益为1,621,211.34元，而2023年为 -6,831,692.59元，实现大幅增长。买卖股票差价收入为1,621,211.34元，得益于较好的股票买卖操作。债券投资收益为1,936,716.97元，与2023年的2,024,852.12元相比略有下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益 | 1,621,211.34 | -6,831,692.59 |
| 买卖股票差价收入 | 1,621,211.34 | -6,831,692.59 |
| 债券投资收益 | 1,936,716.97 | 2,024,852.12 |
关联交易：通过关联方交易单元交易情况
通过关联方交易单元进行的交易中，报告期内未披露详细关联交易数据。不过在基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况中，与华泰证券、兴业证券有合作。华泰证券股票交易成交金额占当期股票成交总额的52.95%，应支付佣金占当期佣金总量的57.35%；兴业证券相应比例分别为47.05%和42.65%。
| 券商名称 | 交易单元数量 | 股票交易成交金额占比 | 应支付佣金占比 |
|---|---|---|---|
| 华泰证券 | 1 | 52.95% | 57.35% |
| 兴业证券 | 1 | 47.05% | 42.65% |
股票投资明细：制造业占比近9%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资主要集中在制造业、批发和零售业等。其中，制造业占比8.93%，如青岛啤酒、四方股份等；批发和零售业占比0.91% 。前十大股票投资中，青岛啤酒公允价值占比1.06%，四方股份占比1.01%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 4,040,836.96 | 8.93 |
| 批发和零售业 | 412,944.00 | 0.91 |
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数共505户，其中A类300户，C类205户。持有人结构上，个人投资者持有A类23,412,334.39份，占A类总份额100%；持有C类21,182,704.25份，占C类总份额100%，表明该基金投资者以个人为主。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 个人投资者持有份额 | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 国寿安保璟珹6个月持有期混合A | 300 | 23,412,334.39 | 100.00 |
| 国寿安保璟珹6个月持有期混合C | 205 | 21,182,704.25 | 100.00 |
份额变动：总份额缩水28%
本报告期期初基金份额总额A类为33,222,591.44份，C类为29,003,845.92份；期末A类为23,412,334.39份，C类为21,182,704.25份，总份额从62,226,437.36份降至44,595,038.64份，缩水约28%。主要因本报告期内A类赎回9,815,213.92份，C类赎回7,884,631.34份，而申购份额较少。
| 项目 | 国寿安保璟珹6个月持有期混合A（份） | 国寿安保璟珹6个月持有期混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 33,222,591.44 | 29,003,845.92 |
| 本报告期基金总申购份额 | 4,956.87 | 63,489.67 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 9,815,213.92 | 7,884,631.34 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 23,412,334.39 | 21,182,704.25 |
国寿安保璟珹6个月持有期混合基金在2024年虽净利润扭亏为盈，但份额和净资产下滑。投资者决策时，需综合考虑基金投资策略、市场展望及自身风险承受能力。
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