万家中证500指数增强发起式基金财报解读：份额缩水34%，净资产骤降66%
2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家中证500指数增强发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额与净资产的大幅缩水，不过在净利润和管理费方面呈现出不同的变化趋势。
基金业绩与财务指标分析
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模大幅下降
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金实现净利润32,864,390.66元，相较于2023年的 -401,813,813.27元，成功扭亏为盈。然而，基金资产规模却出现大幅下降。2024年末基金资产净值为858,384,247.78元，较2023年末的2,525,567,390.45元，减少了1,667,183,142.67元，降幅达66%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 32,864,390.66 | -401,813,813.27 | 扭亏为盈 |
| 基金资产净值（元） | 858,384,247.78 | 2,525,567,390.45 | 减少1,667,183,142.67元，降幅66% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，万家中证500指数增强发起式A份额净值增长率为3.97%，C份额为3.54%，而同期业绩比较基准收益率为5.46%，A、C份额均跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年A份额净值增长率为 -12.85%，C份额为 -13.90%，业绩比较基准收益率为 -20.77%，该基金在三年维度上相对业绩比较基准有一定超额收益，但整体仍处于亏损状态。
| 份额类别 | 过去一年净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 过去三年净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 万家中证500指数增强发起式A | 3.97% | 5.46% | -12.85% |
| 万家中证500指数增强发起式C | 3.54% | 5.46% | -13.90% |
基金运作与投资策略剖析
投资策略：量化多因子选股，控制跟踪误差
2024年A股市场先抑后扬，上半年市场谨慎，下半年在政策推动下大幅上涨。本基金在保持较小跟踪误差的情况下，通过量化多因子选股选取一篮子股票组合，组合行业和风格相对中证500指数保持均衡配置，持股较为分散，股票组合中80%以上权重为中证500成分股，以获取既定跟踪误差下的超额收益最大化。
投资组合：权益投资占主导，行业配置较分散
期末基金资产组合中，权益投资占比93.57%，金额为809,620,583.93元，全部为股票投资。从行业分类来看，制造业、信息技术服务业、金融业等行业占比较高。在指数投资中，制造业公允价值为380,388,526.23元，占基金资产净值比例为44.31%；在积极投资中，制造业公允价值为110,070,526.16元，占比12.82%。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 380,388,526.23 | 44.31 | 110,070,526.16 | 12.82 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 61,000,129.64 | 7.11 | 3,565,474.73 | 0.42 |
| 金融业 | 86,443,459.60 | 10.07 | 10,947,638.00 | 1.28 |
基金费用与持有人结构洞察
基金费用：管理费、托管费随资产规模下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为14,441,437.57元，相较于2023年的25,254,905.48元有所下降；托管费为2,888,287.58元，低于2023年的5,050,981.08元。这主要是由于基金资产规模的下降导致。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 14,441,437.57 | 25,254,905.48 | 减少10,813,467.91元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,888,287.58 | 5,050,981.08 | 减少2,162,693.5元 |
持有人结构：机构与个人投资者比例相对稳定
万家中证500指数增强发起式A类份额中，机构投资者持有份额占比47.03%，个人投资者占比52.97%；C类份额中，机构投资者持有份额占比52.28%，个人投资者占比47.72%。与前期相比，持有人结构相对稳定。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额比例 | 个人投资者持有份额比例 |
|---|---|---|
| 万家中证500指数增强发起式A | 47.03% | 52.97% |
| 万家中证500指数增强发起式C | 52.28% | 47.72% |
基金份额变动：总份额缩水34%
2024年基金总份额从期初的2,262,777,455.77份减少至期末的738,805,855.63份，缩水34%。其中A份额期初为1,298,792,250.06份，期末为515,731,375.75份；C份额期初为963,985,205.71份，期末为223,074,479.88份。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 万家中证500指数增强发起式A | 1,298,792,250.06 | 515,731,375.75 | 减少783,060,874.31份 |
| 万家中证500指数增强发起式C | 963,985,205.71 | 223,074,479.88 | 减少740,910,725.83份 |
风险与机会提示
风险提示
- 巨额赎回风险：报告期内出现单一投资者份额占比超20%的情况，若未来出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，影响基金份额净值，极端情况下可能引发流动性风险，导致暂停赎回或延缓支付赎回款项。
- 清盘风险：若个别投资者巨额赎回后，基金连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
机会提示
尽管2024年基金跑输业绩比较基准，但从长期看，过去三年相对业绩比较基准有一定超额收益。随着AI技术突破带来科技创新信心提振，若基金管理人能把握市场机遇，优化投资策略，或有机会提升业绩表现。
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