国泰合益混合财报解读：份额增长47.8%，净资产大增52.5%，净利润扭亏为盈达215.59万，管理费降85.43%
国泰合益混合型证券投资基金2024年年报已发布，各项数据变动显著。报告期内，该基金份额总额从42,450,953.92份增长至62,740,097.71份，增长率为47.8%；净资产合计从40,041,552.91元增至61,052,790.20元，增幅达52.5%；净利润实现扭亏为盈，达到2,155,884.91元；而管理费从1,551,271.73元降至226,022.80元，降幅高达85.43%。这些数据的变化反映了该基金在过去一年中的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考价值。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长显著
本期利润与已实现收益
2024年国泰合益混合A类本期利润为952,685.33元，C类为1,203,199.58元，合计2,155,884.91元，相较于2023年的亏损有大幅改善。本期已实现收益A类为336,931.36元，C类为987,465.18元 。这表明基金在投资运作上取得了较好成果，盈利能力显著提升。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 国泰合益混合A | 952,685.33 | 336,931.36 |
| 国泰合益混合C | 1,203,199.58 | 987,465.18 |
基金资产净值
期末基金资产净值A类为20,445,971.44元，C类为40,606,818.76元，较上一年度末有较大增长。这得益于基金投资收益的增加以及份额的增长等因素。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 较上一年度末变化 |
|---|---|---|
| 国泰合益混合A | 20,445,971.44 | 从34,108,796.98元变化而来 |
| 国泰合益混合C | 40,606,818.76 | 从5,932,755.93元变化而来 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现有待提升
短期表现
过去一年，国泰合益混合A类净值增长率为4.67%，C类为4.32%，而同期业绩比较基准收益率均为7.44%，两类基金均未达到业绩比较基准。
| 基金类别 | 过去一年净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国泰合益混合A | 4.67% | 7.44% | -2.77% |
| 国泰合益混合C | 4.32% | 7.44% | -3.12% |
长期表现
自基金合同生效起至今，国泰合益混合A类份额累计净值增长率为 -0.92%，C类为 -3.56%，而业绩比较基准收益率为2.84%，长期来看跑输业绩比较基准，反映出基金在长期投资策略和资产配置上可能需要优化。
| 基金类别 | 自基金合同生效起至今份额累计净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国泰合益混合A | -0.92% | 2.84% | -3.76% |
| 国泰合益混合C | -3.56% | 2.84% | -6.40% |
投资策略与运作：债券投资为主，取得不错收益
投资策略
2024年国内市场流动性宽松，债券收益率下行。本基金以高等级信用债为底仓，通过利率债灵活波段操作，并利用国债期货套保策略对冲风险，采取低杠杆和中等偏长久期策略。
运作成果
这种策略使得基金在2024年取得了不错的投资收益，债券投资收益达到2,338,464.88元，为基金整体盈利做出重要贡献。
管理人展望：债市存调整风险，利率或震荡下行
管理人展望后市，预计货币政策适度宽松，市场流动性保持宽松，但企业和居民信贷改善情况有待观察，资产欠配压力较大。债市可能存在阶段性调整风险，波动增大，但全年利率仍可能震荡下行，中长端利率债有波段交易机会。这提示投资者需关注债市波动，合理调整投资预期。
费用情况：管理费率降低，成本控制成效显著
管理费
自2024年3月28日起，管理费率降低，当期发生的基金应支付的管理费从2023年的1,551,271.73元降至2024年的226,022.80元，降幅明显，这对提升基金的实际收益有积极作用。
托管费与销售服务费
托管费2024年为100,796.39元，销售服务费为69,185.54元，相较于上一年度也有一定变化，反映出基金在费用成本控制上的调整。
| 费用项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变化情况 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 226,022.80 | 1,551,271.73 | 减少1,325,248.93元 |
| 托管费 | 100,796.39 | 372,361.24 | 减少271,564.85元 |
| 销售服务费 | 69,185.54 | 81,181.48 | 减少11,995.94元 |
投资组合：债券占主导，股票投资有调整
债券投资
期末债券投资公允价值为54,655,054.21元，占基金资产净值比例为89.52%，主要集中在国家债券、金融债券等。其中，22国开08、24国开08等债券占比较大。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 24,738,840.78 | 40.52 |
| 金融债券 | 20,709,263.01 | 33.92 |
| 企业债券 | 6,158,787.40 | 10.09 |
| 中期票据 | 3,048,163.02 | 4.99 |
股票投资
本报告期末虽未持有股票，但报告期内有股票买卖操作。累计买入金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细显示，涉及北新建材、伟星新材等多只股票，反映出基金在股票投资上的尝试和调整。
份额持有人结构：个人投资者为主，关注集中赎回风险
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共451户，其中A类257户，C类194户。机构投资者持有份额占比0.26%，个人投资者占比99.74%，以个人投资者为主。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 国泰合益混合A | 257 | 0.26% | 99.74% |
| 国泰合益混合C | 194 | 0.25% | 99.75% |
集中赎回风险
报告期内存在单一个人投资者在12月4日 - 31日持有基金份额比例达33.67%，当基金份额持有人占比过于集中时，可能因大额赎回引发基金份额净值波动和流动性风险，投资者需警惕。
开放式基金份额变动：申购赎回有波动，总体份额增长
本报告期内，国泰合益混合A类期初份额36,034,019.15份，总申购份额233,967.85份，总赎回份额15,631,859.58份，期末份额20,636,127.42份；C类期初份额6,416,934.77份，总申购份额109,561,726.12份，总赎回份额73,874,690.60份，期末份额42,103,970.29份。总体来看，两类基金份额均呈现先申购赎回波动，最终份额增长的态势。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰合益混合A | 36,034,019.15 | 233,967.85 | 15,631,859.58 | 20,636,127.42 |
| 国泰合益混合C | 6,416,934.77 | 109,561,726.12 | 73,874,690.60 | 42,103,970.29 |
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