东海鑫宁利率债三个月定开债2024年报解读：份额增长111%，净资产翻倍，净利润5694万，管理费191万
2025年3月29日，东海基金管理有限责任公司发布了《东海鑫宁利率债三个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，2024年该基金份额总额增长111%，净资产合计增长128%，净利润达5694.12万元，当期发生的基金应支付的管理费为191.10万元。
主要财务指标：本期利润大幅增长
2024年，东海鑫宁利率债三个月定期开放债券型证券投资基金在多个关键财务指标上表现突出，反映了其在过去一年的经营成果与财务状况。
本期已实现收益与本期利润
| 时间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 38,489,406.85 | 56,941,206.59 |
| 2023年 | 2,822,962.10 | 8,436,218.54 |
| 2022年8月12日 - 2022年12月31日 | 5,543,270.50 | 3,248,649.06 |
2024年本期已实现收益为38,489,406.85元，较2023年的2,822,962.10元大幅增长。本期利润为56,941,206.59元，相比2023年的8,436,218.54元，增长显著。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益成果。
期末数据
| 时间 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 70,259,358.04 | 924,630,882.30 | 1.1207 |
| 2023年末 | 9,413,463.95 | 405,175,214.73 | 1.0357 |
| 2022年末 | 3,058,993.91 | 853,244,911.55 | 1.0036 |
2024年末，期末可供分配利润为70,259,358.04元，期末基金资产净值达924,630,882.30元，较2023年末增长明显。期末基金份额净值为1.1207元，体现了基金资产的增值。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的对比，能直观反映基金的实际表现与预期目标的差距。
| 阶段 | 份额净值增长率①（%） | 业绩比较基准收益率③（%） | ① - ③（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.24 | 3.18 | 1.06 |
| 过去六个月 | 5.09 | 4.20 | 0.89 |
| 过去一年 | 8.21 | 7.88 | 0.33 |
| 自基金合同生效起至今 | 12.07 | 13.41 | -1.34 |
过去一年，基金份额净值增长率为8.21%，同期业绩比较基准收益率为7.88%，基金跑赢业绩比较基准0.33个百分点。不过自基金合同生效起至今，份额净值增长率落后业绩比较基准收益率1.34个百分点。
投资策略与运作：把握利率债牛市行情
2024年，利率债收益率曲线大幅陡峭化下行，走出大牛市行情。该基金主要投资于利率债标的，在有效控制成本的基础上采取骑乘策略、杠杆息差策略、波段交易策略等增厚收益。
在不同阶段，债市表现各异，基金也相应调整。如3月中至6月末，债市震荡，央行提示长端利率风险叠加特别国债发行供给冲击预期，债市持续震荡。而7月初至9月下旬，央行加大对长端利率指导，利率保持下行趋势。基金通过合理的策略运用，力争为投资人创造长期稳健的投资回报。
业绩表现：实现较好收益
截至2024年末，基金份额净值为1.1207元，本报告期基金份额净值增长率为8.21%，同期业绩比较基准收益率为7.88%。基金在2024年实现了较好的收益，跑赢业绩比较基准，为投资者带来了一定的回报。
市场展望：关注债市不确定性
展望2025年，宏观调控目标以改善经济基本面及预期、化解政府存量债务等为主线。财政政策方面，中央政府加杠杆趋势不变，货币政策将保持稳健偏宽松。
对于债市而言，2025年仍面临内部和外部诸多不确定性，极低利率水平带来风险。债市走势将受流动性充裕程度、风险偏好、经济基本面数据表现、中长期通胀预期四股力量综合影响。投资者需密切关注这些因素变动，及时调整投资观念。
费用情况：管理费、托管费增长
基金管理费
| 时间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 其中应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,911,041.05 | 1,440.46 | 1,909,600.59 |
| 2023年 | 916,180.30 | 6,861.86 | 909,318.44 |
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,911,041.05元，较2023年的916,180.30元有所增长。
基金托管费
| 时间 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 509,610.97 |
| 2023年 | 244,314.77 |
2024年当期发生的基金应支付的托管费为509,610.97元，高于2023年的244,314.77元。费用的增长与基金资产规模的扩大等因素相关。
交易情况：债券投资收益显著
债券投资收益
| 时间 | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券差价收入（元） | 合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 18,271,750.08 | 23,213,080.26 | 41,484,830.34 |
| 2023年 | 10,975,370.23 | -5,449,143.49 | 5,526,226.74 |
2024年债券投资收益合计41,484,830.34元，其中买卖债券差价收入为23,213,080.26元，相比2023年的 - 5,449,143.49元，实现了扭亏为盈且大幅增长，表明基金在债券交易操作上取得了较好成效。
应付交易费用
| 时间 | 应付交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年末 | 19,588.12 |
| 2023年末 | 21,191.21 |
2024年末应付交易费用为19,588.12元，较2023年末略有下降。
关联交易：与东海证券有过往交易
报告期内，该基金在2023年与关联方东海证券有债券交易和债券回购交易。2023年债券成交金额374,935,596.13元，占当期债券成交总额的比例为100.00%；债券回购成交金额200,100,000.00元，占当期债券回购成交总额的比例为100.00% 。2024年未发生相关交易。
2023年应支付东海证券佣金7,498.70元，占当期佣金总量的比例为100.00%。关联交易需投资者关注交易的公允性及对基金业绩的潜在影响。
投资组合：利率债占比高
期末资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比最高。固定收益投资金额为764,486,788.65元，占基金总资产的比例为82.64%，全部为债券投资，主要是政策性金融债。银行存款和结算备付金合计160,609,451.92元，占基金总资产的比例为17.36%。
债券投资组合
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 764,486,788.65 | 82.68 |
| 其中：政策性金融债 | 764,486,788.65 | 82.68 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 764,486,788.65 | 82.68 |
债券投资集中于政策性金融债，反映了基金的投资偏好与策略，通过集中投资利率债来获取收益。
持有人信息：机构投资者主导
持有人户数及结构
| 持有人结构 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |||
| 2024年末 | 206 | 4,005,115.31 | 825,047,655.97 | 100.00 |
期末基金份额持有人户数为206户，机构投资者持有份额占比100.00%，表明机构投资者是该基金的主要持有者，对基金的运作和决策可能产生较大影响。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金373.91份，占基金总份额比例为0.0000 ，占比较小。
份额变动：申购赎回影响大
| 时间 | 基金份额总额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2022年8月12日） | 1,000,024,703.17 |
| 本报告期期初（2024年） | 391,227,002.41 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,013,535,447.50 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 579,708,696.26 |
| 本报告期期末（2024年） | 825,053,753.65 |
2024年基金总申购份额为1,013,535,447.50份，总赎回份额为579,708,696.26份，期末基金份额总额为825,053,753.65份，较期初增长明显，显示出投资者对该基金的关注度和参与度较高。
风险提示
尽管2024年该基金取得了较好的业绩，但2025年债市面临诸多不确定性。宏观经济形势、政策调整以及市场利率波动等因素，都可能对基金净值产生影响。投资者应密切关注市场动态，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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