长城产业成长混合财报解读：份额增长19.05%，净资产微增2.76%，净利润扭亏为盈达3144万
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城产业成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均有所增长，净利润实现扭亏为盈，同时基金的投资策略和业绩表现也受到市场波动的影响。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值稳步增长
本期利润大幅增长
2024年，长城产业成长混合A实现本期利润25,400,858.87元，长城产业成长混合C实现本期利润6,043,832.73元，与2023年的亏损情况相比，实现了扭亏为盈。这主要得益于投资收益的增加，2024年投资收益为20,600,977.98元，而2023年为 -60,213,465.81元。
| 基金简称 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 长城产业成长混合A | 25,400,858.87 | -50,671,931.38 | 扭亏为盈 |
| 长城产业成长混合C | 6,043,832.73 | -6,187,590.98 | 扭亏为盈 |
净资产合计增长
截至2024年末，基金净资产合计为297,200,447.16元，较上年度末的213,308,503.23元增长了83,891,943.93元，增长率为2.76%。其中，实收基金为344,052,641.84份，较上年度末的280,583,094.17份增长了63,469,547.67份，增长率为19.05%。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 297,200,447.16 | 213,308,503.23 | 增长83,891,943.93元，增长率2.76% |
| 实收基金（份） | 344,052,641.84 | 280,583,094.17 | 增长63,469,547.67份，增长率19.05% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但长期表现仍待提升
短期表现优于基准
过去一年，长城产业成长混合A份额净值增长率为14.18%，业绩比较基准收益率为11.94%，超额收益为2.24%；长城产业成长混合C份额净值增长率为13.45%，业绩比较基准收益率为11.94%，超额收益为1.51%。
| 阶段 | 长城产业成长混合A | 长城产业成长混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去一年 | 14.18% | 11.94% | 13.45% | 11.94% |
长期表现不佳
自基金合同生效起至今，长城产业成长混合A份额净值增长率为 -13.12%，业绩比较基准收益率为 -4.27%，落后业绩比较基准8.85%；长城产业成长混合C份额净值增长率为 -13.77%，业绩比较基准收益率为 -4.27%，落后业绩比较基准9.50%。
| 阶段 | 长城产业成长混合A | 长城产业成长混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 自基金合同生效起至今 | -13.12% | -4.27% | -13.77% | -4.27% |
投资策略与业绩表现：价值投资思路，受市场波动影响
投资策略
本基金投资风格坚持价值思路，“买股票就是买资产，核心是看公司值多少钱”，自下而上精选“行业需求稳定、公司竞争优势明显、估值合理偏低”个股。持仓结构包括被低估的高股息资产和估值合理偏低的优质成长股。
业绩表现归因
2024年市场波动较大，年初股市下行，2月反弹，5月又跌回谷底，9月底开始急速上涨。本基金在这种市场环境下，通过合理的资产配置和个股选择，实现了较好的收益。然而，长期来看，基金业绩仍受到市场整体走势和投资标的选择的影响。
费用分析：管理费、托管费有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,757,600.01元，较2023年的4,029,628.52元减少了1,272,028.51元，下降幅度为31.57%。这主要是由于自2023年8月21日起，支付基金管理人长城基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，较之前的1.50%有所降低。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,757,600.01 | 4,029,628.52 | 减少1,272,028.51元，下降31.57% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为459,599.99元，较2023年的671,604.75元减少了212,004.76元，下降幅度为31.57%。自2023年8月21日起，支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，较之前的0.25%有所降低。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 459,599.99 | 671,604.75 | 减少212,004.76元，下降31.57% |
投资组合分析：股票投资为主，行业分布较分散
股票投资
期末股票投资公允价值为249,485,115.37元，占基金资产净值的83.95%。其中，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为79,454,412.03元，占基金资产净值的比例为26.73%。
行业分布
报告期末，按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，为35.77%；其次是金融业，占比10.62%。境外股票投资组合中，电信服务占比最高，为15.25%。
| 行业类别 | 境内股票投资（占基金资产净值比例%） | 境外股票投资（占基金资产净值比例%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 35.77 | - |
| 金融业 | 10.62 | - |
| 电信服务 | - | 15.25 |
份额持有人结构：机构投资者占比增加
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为2,817户，其中长城产业成长混合A有1,835户，长城产业成长混合C有982户。机构投资者持有长城产业成长混合C的份额占该级别总份额的84.45%，较之前有所增加。
| 份额级别 | 户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|
| 长城产业成长混合A | 1,835 | - |
| 长城产业成长混合C | 982 | 84.45 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有长城产业成长混合A的份额为411,678.33份，占该级别总份额的0.1902%；持有长城产业成长混合C的份额为290,672.85份，占该级别总份额的0.2278%。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 长城产业成长混合A | 411,678.33 | 0.1902 |
| 长城产业成长混合C | 290,672.85 | 0.2278 |
风险提示
尽管长城产业成长混合基金在2024年实现了净利润扭亏为盈，份额和净资产也有所增长，但投资者仍需关注以下风险： 1. 市场风险：基金净值受市场波动影响较大，如2024年市场的大幅波动对基金业绩产生了一定影响。长期来看，市场不确定性仍可能导致基金净值的波动。 2. 行业集中风险：虽然基金行业分布较分散，但制造业等个别行业占比较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩产生影响。 3. 大额赎回风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到20%以上的情况，如投资者进行大额赎回，可能导致流动性风险、基金净值波动风险、投资受限风险以及基金合同终止或转型风险。
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