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类型扩容，扩募推进

3月公募REITs一级市场：汇添富上海住房租赁REIT上市，扩募与申报稳步推进。 2025年3月，2只REITs完成发售，其中租赁住房REITs受到投资者追捧。本月发售的REITs包括南方顺丰物流REIT和汇添富上海住房租赁REIT，其中汇添富上海住房租赁REIT申购热度尤为突出，网下投资者和公众投资者的配售比例分别仅为0.57%和0.20%，上市当天涨停，市场认可度较高。南方顺丰物流REIT表现良好，网下投资者和公众投资者的配售比例分别为1.87%和0.26%，亦展现较强吸引力。华泰紫金苏州恒泰租赁住房REIT和华夏北京保障房REIT扩募项目本月通过审核，暂未发售。3月新增4只REITs申报，均已获受理。新增项目中，1只消费REIT定位家庭消费，存量租约较短，受到监管重点问询；1只新能源REIT为首单燃气热电联产REIT，项目定位为调峰机组，供热下游主要为工业用户；2只数据中心REIT属首批新型基础设施REIT，其中，南方润泽科技数据中心 REIT稳定期内上架率长期高于95%，南方万国数据中心REIT上架率亦稳定维持在90%以上，二者净现金流分派率水平相近。在反馈方面，本月2只REITs反馈监管问询。其中华泰紫金苏州恒泰租赁住房REIT估值下调6.04%，华夏北京保障房中心租赁住房REIT扩募项目估值下调0.12%。3月新增筹备REITs项目2单，项目类型包括消费和港口基础设施。

REITs 专项立法加速推进，市场制度建设持续完善。证监会正加快推进REITs专项立法工作，以更好发挥盘活存量资产、服务实体经济的功能。国家发改委在《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》中提出，推动 REITs 市场发展，常态化向民间资本推介项目，规范实施政府和社会资本合作（PPP）新机制，推进 REITs 扩围扩容。行业层面，政策重点支持清洁能源、养老、消费、新型基础设施等领域发行公募REITs，推动 REITs 在更广泛的基础设施领域落地。

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