鹰眼预警：交运股份营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月1日，交运股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为44.37亿元，同比下降14.85%；归母净利润为-3.91亿元，同比下降4361.13%；扣非归母净利润为-4.29亿元，同比下降147.09%；基本每股收益-0.38元/股。
公司自1993年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为13.12亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对交运股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为44.37亿元，同比下降14.85%；净利润为-3.93亿元，同比下降1330.02%；经营活动净现金流为2.63亿元，同比下降40.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为44.4亿元，同比下降14.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 60.17亿 | 52.1亿 | 44.37亿 |
| 营业收入增速 | -19.88% | -13.41% | -14.85% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为144.48%，-67.85%，-4361.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2855.15万 | 917.87万 | -3.91亿 |
| 归母净利润增速 | 144.48% | -67.85% | -4361.13% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.3亿元，同比大幅下降147.09%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -5.02亿 | -1.74亿 | -4.29亿 |
| 扣非归母利润增速 | -122.7% | 65.41% | -147.09% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-1亿元，-1.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -6135.91万 | -9602.82万 | -1.6亿 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.9亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1035.75万 | 3192.66万 | -3.93亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、0.3亿元、-3.9亿元，同比变动分别为143.9%、208.25%、-1330.02%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1035.75万 | 3192.66万 | -3.93亿 |
| 净利润增速 | 143.9% | 208.25% | -1330.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为19.61、13.87、-0.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.03亿 | 4.43亿 | 2.63亿 |
| 净利润（元） | 1035.75万 | 3192.66万 | -3.93亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 19.61 | 13.87 | -0.67 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.81%，同比下降55.46%；净利率为-8.85%，同比下降1544.54%；净资产收益率（加权）为-7.31%，同比下降4400%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为2.81%，同比大幅下降55.46%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 2.76% | 6.3% | 2.81% |
| 销售毛利率增速 | -50.12% | 128.06% | -55.46% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为2.76%、6.3%、2.81%，同比变动分别为-50.12%、128.06%、-55.46%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 2.76% | 6.3% | 2.81% |
| 销售毛利率增速 | -50.12% | 128.06% | -55.46% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-8.85%，同比大幅下降1544.54%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 0.17% | 0.61% | -8.85% |
| 销售净利率增速 | 154.8% | 255.97% | -1544.54% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.52% | 0.17% | -7.31% |
| 净资产收益率增速 | 147.62% | -67.31% | -4400% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.52%，0.17%，-7.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.52% | 0.17% | -7.31% |
| 净资产收益率增速 | 147.62% | -67.31% | -4400% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.49% | 0.16% | -7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.3%，同比增长0.55%；流动比率为3.06，速动比率为2.65；总债务为2.19亿元，其中短期债务为2.19亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.45%，营业成本同比增长-11.68%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -36.22% | -65.8% | 6.45% |
| 营业成本增速 | -17.53% | -16.56% | -11.68% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.32，同比下降2.48%；存货周转率为6.84，同比下降8.94%；总资产周转率为0.58，同比下降11.32%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.48，4.43，4.32，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.48 | 4.43 | 4.32 |
| 应收账款周转率增速 | -13.26% | -1.13% | -2.48% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.51，7.51，6.84，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 8.51 | 7.51 | 6.84 |
| 存货周转率增速 | -8.13% | -11.74% | -8.94% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.66，0.58，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.74 | 0.66 | 0.58 |
| 总资产周转率增速 | -18.05% | -11.39% | -11.32% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.4、3.26、3.2，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 60.17亿 | 52.1亿 | 44.37亿 |
| 固定资产（元） | 17.7亿 | 15.97亿 | 13.85亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.4 | 3.26 | 3.2 |
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