Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，新华制药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为84.66亿元，同比增长4.51%；归母净利润为4.7亿元，同比下降5.33%；扣非归母净利润为4.48亿元，同比下降2.93%；基本每股收益0.69元/股。

公司自1997年8月上市以来，已经现金分红27次，累计已实施现金分红为9.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新华制药2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为84.66亿元，同比增长4.51%；净利润为4.87亿元，同比下降3.83%；经营活动净现金流为3.68亿元，同比增长38.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.04%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为29.92%，21.94%，-2.93%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.51%，净利润同比下降3.83%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.51%，税金及附加同比变动-25.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长399.51%，营业收入同比增长4.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.05%，营业收入同比增长4.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.755低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.11%，同比下降18.33%；净利率为5.75%，同比下降7.98%；净资产收益率（加权）为9.79%，同比下降14.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.11%，同比大幅下降18.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.79%，同比下降14.2%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.15%，同比下降0.5%；流动比率为1.33，速动比率为0.88；总债务为21.1亿元，其中短期债务为13.38亿元，短期债务占总债务比为63.43%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.8，同比下降2.62%；存货周转率为4.97，同比增长9.89%；总资产周转率为0.98，同比下降0.05%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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