Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年3月31日，云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司（以下简称“云汉芯城”）披露招股书。云汉芯城计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：电子元器件分销与产业互联网的融合发展,重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求。

招股书显示，云汉芯城的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，云汉芯城已经触发9条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为43.33亿元、26.37亿元、25.77亿元，同比变动-39.14%、-2.27%；净利润分别为1.35亿元、7859.17万元、8833.28万元，同比变动-41.96%、12.39%；经营活动净现金流分别为1.88亿元、7517.24万元、2044.39万元，同比变动-60.05%、-72.80%；毛利率分别为12.16%、14.78%、16.28%；净利率分别为3.12%、2.98%、3.43%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为43.3亿元、26.4亿元、25.8亿元，复合增长率为-22.88%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.4亿元、0.8亿元、0.9亿元，复合增长率为-19.23%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-2.27%，上一期增速为-39.14%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为12.4%，上一期增速为-41.96%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.23低于1。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为8.49亿元、7.39亿元、8.84亿元，占总资产之比分别为79.68%、77.91%、81.75%；非流动资产分别为2.17亿元、2.09亿元、1.97亿元，占总资产之比分别为20.32%、22.09%、18.25%；总资产分别为10.66亿元、9.48亿元、10.81亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为45.69%、30.52%、30.81%；流动比率分别为1.91、2.66、2.68。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为37.17%、存货占总资产之比为18.51%，固定资产占总资产之比为12.58%，有息负债占总负债之比为27.82%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为4.05，2.62，2.54，持续下降。

在经营可持续性上，需要关注：

营收规模持续下降。报告期内，公司营收分别为43.3亿元、26.4亿元、25.8亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-39.14%、-2.27%。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为1.4亿元、0.8亿元、0.9亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-41.96%、12.4%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为3.12%、2.98%、3.43%，最近两期同比变动分别为-4.63%、15%。

四、募集资金情况

云汉芯城本次公开发行股票数量不超过1627.90万股，拟募集资金为5.22亿元，其中29129.46万元用于大数据中心及元器件交易平台升级项目，13431.54万元用于电子产业协同制造服务平台建设项目，9597.66万元用于智能共享仓储建设项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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