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3月29日，华兰疫苗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.28亿元，同比下降53.21%；归母净利润为2.06亿元，同比下降76.1%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比下降84.12%；基本每股收益0.3436元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兰疫苗2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.28亿元，同比下降53.21%；净利润为2.06亿元，同比下降76.1%；经营活动净现金流为4.68亿元，同比下降47.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为11.3亿元，同比大幅下降53.21%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.1亿元，同比大幅下降76.1%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降84.12%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.2亿元、8.6亿元、2.1亿元，同比变动分别为-16.32%、65.5%、-76.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-53.21%，营业成本同比变动-25.96%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.39%，营业成本同比增长-25.96%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.39%，营业收入同比增长-53.21%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为81.15%，同比下降7.87%；净利率为18.22%，同比下降48.92%；净资产收益率（加权）为3.37%，同比下降77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为81.15%，同比下降7.87%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为18.22%，同比大幅下降48.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.37%，同比大幅下降77%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为20.07%，同比下降7.35%；流动比率为3.4，速动比率为3.26；总债务为3亿元，其中短期债务为3亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为102.01%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.48%、0.54%、1.14%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.01%，营业成本同比增长-25.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.66，同比下降48.31%；存货周转率为1.11，同比下降34.03%；总资产周转率为0.15，同比下降54.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.66，同比大幅下降至48.31%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.11，同比大幅下降34.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.15。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为671.8万元，较期初增长108.08%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为37.28%、39.37%、44.46%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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