鹰眼预警：武汉凡谷营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，武汉凡谷发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.82亿元，同比下降6.63%；归母净利润为5324.73万元，同比下降36.72%；扣非归母净利润为3990.97万元，同比下降45.07%；基本每股收益0.0779元/股。
公司自2007年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为14.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对武汉凡谷2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.82亿元，同比下降6.63%；净利润为5324.73万元，同比下降36.72%；经营活动净现金流为831.31万元，同比下降97.33%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.8亿元，同比下降6.63%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 20.73亿 | 15.88亿 | 14.82亿 |
| 营业收入增速 | 12.82% | -23.42% | -6.63% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降36.72%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.76亿 | 8414.95万 | 5324.73万 |
| 归母净利润增速 | 21.28% | -69.53% | -36.72% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降45.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.62亿 | 7265.03万 | 3990.97万 |
| 扣非归母利润增速 | 17.25% | -72.3% | -45.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.73%，营业收入同比增长-6.63%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 12.82% | -23.42% | -6.63% |
| 应收账款较期初增速 | 5.43% | -33.5% | 25.73% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.83%，营业成本同比增长-7.98%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 18.12% | -31.52% | 29.83% |
| 营业成本增速 | 13.03% | -21.53% | -7.98% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.83%，营业收入同比增长-6.63%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 18.12% | -31.52% | 29.83% |
| 营业收入增速 | 12.82% | -23.42% | -6.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.156低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.85亿 | 3.11亿 | 831.31万 |
| 净利润（元） | 2.76亿 | 8414.95万 | 5324.73万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.03 | 3.7 | 0.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.6%，同比增长5%；净利率为3.59%，同比下降32.23%；净资产收益率（加权）为2.09%，同比下降35.09%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.32%，5.3%，3.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 13.32% | 5.3% | 3.59% |
| 销售净利率增速 | 7.49% | -60.21% | -32.23% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.48%增长至23.6%，销售净利率由去年同期5.3%下降至3.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.35% | 22.48% | 23.6% |
| 销售净利率 | 13.32% | 5.3% | 3.59% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.04% | 3.22% | 2.09% |
| 净资产收益率增速 | 7.18% | -70.83% | -35.09% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.04%，3.22%，2.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.04% | 3.22% | 2.09% |
| 净资产收益率增速 | 7.18% | -70.83% | -35.09% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.02%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 10.56% | 3.08% | 2.02% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为93.43%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 97.05% | 96.01% | 93.43% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.64%，同比增长11.31%；流动比率为5.06，速动比率为4.26；总债务为8439.01万元，其中短期债务为8439.01万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为765.8万元，较期初变动率为42.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 536.88万 |
| 本期预付账款（元） | 765.8万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.2%、0.25%、0.34%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 505.7万 | 536.88万 | 765.8万 |
| 流动资产（元） | 25.12亿 | 21.74亿 | 22.74亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.2% | 0.25% | 0.34% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.64%，营业成本同比增长-7.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -44.53% | 6.17% | 42.64% |
| 营业成本增速 | 13.03% | -21.53% | -7.98% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.87，同比增长3.56%；存货周转率为3.6，同比下降1.49%；总资产周转率为0.48，同比下降0.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.25，3.65，3.6，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 4.25 | 3.65 | 3.6 |
| 存货周转率增速 | -6.18% | -13.99% | -1.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.64，0.49，0.48，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.64 | 0.49 | 0.48 |
| 总资产周转率增速 | -0.8% | -24.49% | -0.93% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长538.55%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 820.5万 |
| 本期在建工程（元） | 5239.27万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.59%、0.75%、0.81%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1225.6万 | 1192.31万 | 1206.23万 |
| 营业收入（元） | 20.73亿 | 15.88亿 | 14.82亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.59% | 0.75% | 0.81% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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