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3月29日，伊戈尔发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为46.39亿元，同比增长27.78%；归母净利润为2.93亿元，同比增长39.75%；扣非归母净利润为2.49亿元，同比增长24.03%；基本每股收益0.75元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对伊戈尔2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为46.39亿元，同比增长27.78%；净利润为3.01亿元，同比增长38.33%；经营活动净现金流为1.79亿元，同比增长3.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长25.52%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长123.92%，营业收入同比增长27.78%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.88%，营业收入同比增长27.78%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.11%、33.33%、38.83%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.79%，营业成本同比增长30.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.79%，营业收入同比增长27.78%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.596低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.97、0.8、0.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.35%，同比下降7.97%；净利率为6.48%，同比增长8.25%；净资产收益率（加权）为9.26%，同比下降0.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.35%，同比下降7.97%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.34%下降至20.35%，销售净利率由去年同期5.99%增长至6.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.37%，9.33%，9.26%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.38%，同比增长36.29%；流动比率为1.19，速动比率为0.99；总债务为23.24亿元，其中短期债务为18.53亿元，短期债务占总债务比为79.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动36.29%，资产负债率增长至56.38%。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.19。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.62、0.55、0.3，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.09、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为32.1%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.76%、0.92%、1.06%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为58%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、5.5亿元、17.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.9亿元、1.7亿元、1.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比下降16.21%；存货周转率为6.07，同比下降8.78%；总资产周转率为0.73，同比下降11.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.99，3.68，3.08，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为21.67%、22.84%、24.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.9，0.82，0.73，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.6亿元，较期初增长50.48%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.8亿元，较期初增长339.49%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为13.8亿元，固定资产为13.6亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为662.2万元，较期初增长159.17%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长32.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.8亿元，同比增长35.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.3%，营业收入同比增长27.78%，管理费用增速高于营业收入增速。

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