鹰眼预警：开创国际营业收入与净利润变动背离
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，开创国际发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为23.16亿元，同比增长14.94%；归母净利润为6119.09万元，同比下降58.76%；扣非归母净利润为5972.29万元，同比下降38.69%；基本每股收益0.25元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为4.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开创国际2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为23.16亿元，同比增长14.94%；净利润为6881.86万元，同比下降57.78%；经营活动净现金流为3.35亿元，同比增长212.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降58.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.06亿 | 1.48亿 | 6119.09万 |
| 归母净利润增速 | -44.45% | 39.84% | -58.76% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降38.69%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3498.22万 | 9741.06万 | 5972.29万 |
| 扣非归母利润增速 | -58.91% | 178.46% | -38.69% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.94%，净利润同比下降57.78%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.41亿 | 20.15亿 | 23.16亿 |
| 净利润（元） | 1.1亿 | 1.63亿 | 6881.86万 |
| 营业收入增速 | -1.99% | 3.79% | 14.94% |
| 净利润增速 | -44.6% | 48.57% | -57.78% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、1.6亿元、0.7亿元，同比变动分别为-44.6%、48.57%、-57.78%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.1亿 | 1.63亿 | 6881.86万 |
| 净利润增速 | -44.6% | 48.57% | -57.78% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长68.61%，营业收入同比增长14.94%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -1.99% | 3.79% | 14.94% |
| 应收票据较期初增速 | -19.53% | -56.2% | 68.61% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.13%，同比下降13.57%；净利率为2.97%，同比下降63.26%；净资产收益率（加权）为2.67%，同比下降60.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.13%，同比大幅下降13.57%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 32.28% | 32.55% | 28.13% |
| 销售毛利率增速 | -6.46% | 0.84% | -13.57% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.97%，同比大幅下降63.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 5.65% | 8.09% | 2.97% |
| 销售净利率增速 | -43.47% | 43.14% | -63.27% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.67%，同比大幅下降60.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.08% | 6.74% | 2.67% |
| 净资产收益率增速 | -47.47% | 32.68% | -60.39% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.67%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.08% | 6.74% | 2.67% |
| 净资产收益率增速 | -47.47% | 32.68% | -60.39% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.5%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.88% | 6.18% | 2.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.26%，同比下降0.97%；流动比率为2.51，速动比率为1.4；总债务为1.95亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为61.25%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为70.8%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2728.28万 |
| 本期预付账款（元） | 4659.93万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.8%，营业成本同比增长22.47%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 156.14% | -81.21% | 70.8% |
| 营业成本增速 | 1.35% | 3.38% | 22.47% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为39.41%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1.01亿 |
| 本期其他应收款（元） | 1.41亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.48%、6.46%、8.99%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 3696.34万 | 1.01亿 | 1.41亿 |
| 流动资产（元） | 14.91亿 | 15.68亿 | 15.72亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 2.48% | 6.46% | 8.99% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为31.94%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 4316.94万 |
| 本期其他应付款（元） | 5695.8万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.81，同比增长6.38%；存货周转率为2.22，同比增长7.43%；总资产周转率为0.69，同比增长16.4%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长2312.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 279.48万 |
| 本期在建工程（元） | 6743.59万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为941万元，较期初增长44.78%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 649.94万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 940.97万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长43.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | 1476.35万 | 1946.62万 | 2787.59万 |
| 财务费用增速 | 6832.13% | 31.85% | 43.2% |
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