中欧纯债债券（LOF）2024财报解读：份额激增13倍，净资产暴增14倍
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧纯债债券（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年基金份额总额增长超13倍，净资产合计增长超14倍，净利润达3.99亿元，同时基金管理费也大幅增长。这些显著变化反映了基金在过去一年的运营状况和市场表现，值得投资者密切关注。
财务指标：利润与规模双增长
主要会计数据：盈利表现亮眼
中欧纯债债券（LOF）在2024年展现出强劲的盈利能力。从主要会计数据来看，本期利润大幅增长，C类份额本期利润为74,107,764.38元，E类份额为325,575,425.13元，较上一年度有显著提升。这主要得益于投资收益的增加，债券投资收益达到372,665,869.91元，公允价值变动收益为86,873,271.99元。
| 期间 | 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 中欧纯债债券（LOF）C | 55,200,219.93 | 74,107,764.38 | 0.0713 | 6.60% |
| 2024年 | 中欧纯债债券（LOF）E | 257,609,697.59 | 325,575,425.13 | 0.0680 | 6.27% |
| 2023年 | 中欧纯债债券（LOF）C | 1,290,995.13 | 2,557,610.28 | 0.0408 | 4.02% |
| 2023年 | 中欧纯债债券（LOF）E | 11,810,514.13 | 19,004,204.33 | 0.0455 | 4.44% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率表现出色，C类份额过去一年净值增长率为6.00%，E类份额为6.38%，同期业绩比较基准收益率均为4.98%，显示出基金在投资运作上的良好成效。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年（C类） | 6.00% | 0.08% | 4.98% | 0.09% | 1.02% | -0.01% |
| 过去一年（E类） | 6.38% | 0.09% | 4.98% | 0.09% | 1.40% | 0.00% |
净资产变动：规模扩张显著
2024年末，基金净资产合计达到14,668,980,288.83元，较上年度末的1,006,789,131.32元增长了13.57倍。这主要源于基金份额的大量申购，2024年实收基金增加了11,637,829,671.29元，反映出投资者对该基金的青睐。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 期初净资产合计（元） | 1,006,789,131.32 | 547,313,204.70 | - |
| 期末净资产合计（元） | 14,668,980,288.83 | 1,006,789,131.32 | 1357.46% |
投资运作：策略灵活，把握市场机遇
投资策略：适应市场变化
2024年国内宏观经济形势复杂，基金组合采取灵活的杠杆和久期策略，结合宏观基本面、政策预期和资金面等因素综合分析，选择相对偏积极的仓位和波段交易操作。信用仓位上维持灵活操作，控制主体和行业集中度，维持组合流动性。
业绩归因：债券投资贡献大
基金业绩的取得主要得益于债券投资。2024年债券投资收益为372,665,869.91元，其中债券利息收入206,872,490.11元，买卖债券差价收入165,793,379.80元。基金对债券市场的把握较为精准，在不同市场阶段通过合理调整投资组合，实现了资产的增值。
费用分析：规模增长带动费用上升
管理与托管费用：随规模水涨船高
2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,763,268.95元，较上一年度的1,479,453.10元大幅增长；托管费为6,254,422.96元，高于上一年度的493,150.98元。这主要是由于基金资产规模的大幅增长，按照既定的费率计提所致。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 18,763,268.95 | 1,479,453.10 | 1168.19% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 6,254,422.96 | 493,150.98 | 1168.26% |
销售服务费：C类份额为主
本基金E类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的基金销售服务费按前一日基金资产净值的0.35%年费率计提。2024年C类份额销售服务费为1,821,827.07元，主要支付给中欧基金、国都证券、邮储银行和中欧财富等机构。
持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数与结构：机构青睐
期末基金份额持有人户数为85,437户，其中机构投资者持有份额占比92.13%，个人投资者占比7.87%。中欧纯债债券（LOF）C类份额机构投资者持有1,850,730,740.92份，占该类别总份额的68.49%；E类份额机构投资者持有10,303,771,410.64份，占比98.22%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | |||
| 中欧纯债债券（LOF）C | 61,776 | 43,739.04 | 1,850,730,740.92 | 68.49% |
| 中欧纯债债券（LOF）E | 23,661 | 443,375.12 | 10,303,771,410.64 | 98.22% |
管理人从业人员持有：比例较低
期末基金管理人的从业人员持有本基金的比例较低，C类份额持有151,259.44份，占基金总份额的0.01%；E类份额持有1,452,173.64份，占比0.01%。
风险与展望：关注经济波动与政策变化
市场风险：利率波动影响大
基金面临的主要市场风险为利率风险，投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种比重较大，利率的波动会对基金资产净值产生影响。利率上升25BP，资产净值预计减少104,836,936.66元；利率下降25BP，资产净值预计增加106,513,828.99元。
宏观展望：经济企稳与政策博弈
展望2025年，宏观经济处于阶段性企稳阶段，但面临外部挑战。债市方面，关键在于经济企稳程度和央行货币政策态度，预计全年利率债需注重交易，信用债需重视配置价值。投资者应密切关注宏观经济数据和政策变化，合理调整投资策略。
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