2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银瑞福深证100指数证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所缩减，净资产实现增长，净利润由负转正，整体表现较上一年度有所改善。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润与已实现收益

• 数据：2024年本期利润为25,857,971.61元，而2023年为 -36,023,794.59元，实现了扭亏为盈。本期已实现收益为 -3,308,008.10元，2023年则为6,278,441.42元。
• 解读：本期利润的大幅增长，主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年公允价值变动收益为29,165,979.71元，而上一年度为 -42,302,236.01元。尽管本期已实现收益为负，但公允价值变动收益的积极影响使得整体利润表现良好。

资产净值与份额净值

• 数据：2024年末基金资产净值为225,120,923.65元，较2023年末的212,927,390.37元增长了5.72%。期末基金份额净值为1.2262元，2023年末为1.0940元，增长率为12.08%。
• 解读：资产净值和份额净值的增长，反映了基金资产价值的提升，这与市场行情及基金投资策略的有效执行相关，为投资者带来了较好的回报。

基金净值表现：超越业绩比较基准

净值增长率与业绩比较

• 数据：过去一年，该基金份额净值增长率为12.08%，同期业绩比较基准收益率为10.70%，超出基准1.38%。过去三年，基金份额净值增长率为 -26.84%，业绩比较基准收益率为 -30.58%，超出基准3.74%。
• 解读：在过去一年和三年的时间跨度内，该基金均跑赢了业绩比较基准，显示出基金在跟踪指数的同时，具备一定的超额收益获取能力，投资策略执行较为有效。

投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，把握市场机会

投资策略

• 解读：作为指数基金，该基金投资操作以严格控制跟踪误差为主，密切关注成分股调整、停牌替代等机会成本，同时兼顾申购赎回影响及市场结构性机会。2024年市场波动中，基金通过合理调整投资组合，有效应对市场变化。

业绩表现

• 解读：截至2024年末，基金份额净值为1.2262元，份额净值增长率达12.08%，跑赢业绩比较基准，表明基金在跟踪指数方面表现良好，并能抓住市场机会提升收益。

市场展望：政策支持下机遇与挑战并存

国内市场

• 解读：2024年12月中央经济工作会议释放积极信号，2025年宏观经济数据改善将支撑企业盈利预期回升。科技、消费和新能源等板块受政策推动，有望成为市场主要驱动力，为基金投资带来机遇。

海外市场

• 解读：海外通胀缓解，美欧进入降息周期，外部流动性环境改善，但地缘政治和贸易保护主义带来不确定性，可能影响全球资金流向和市场情绪，对基金投资产生间接影响。

费用分析：管理费与托管费稳定

基金管理费

• 数据：2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,595,279.85元，较2023年的1,838,289.98元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为300,263.29元，应支付基金管理人的净管理费为1,295,016.56元。
• 解读：管理费的下降与基金资产净值的变动相关，0.75%的年费率保持稳定。销售机构客户维护费和基金管理人净管理费的变化，反映了基金销售和管理成本结构的微调。

基金托管费

• 数据：2024年当期发生的基金应支付的托管费为319,055.98元，2023年为367,658.02元，同样有所下降。
• 解读：托管费按0.15%年费率计提，其下降与基金资产净值变化相符，体现了托管费用与基金规模的联动关系。

投资收益分析：股票投资收益波动，股利收益增加

股票投资收益

• 数据：2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -6,113,378.86元，而2023年为5,126,799.04元。
• 解读：股票投资收益的大幅波动，反映了市场股价变动对基金投资组合的影响。2024年股票市场的复杂行情，导致买卖股票差价收入为负，增加了投资收益的不确定性。

股利收益

• 数据：2024年股利收益为4,929,652.81元，2023年为3,625,028.37元，增长明显。
• 解读：股利收益的增加，表明基金投资的股票标的分红情况良好，一定程度上稳定了基金的收益来源，降低了对买卖股票差价收入的依赖。

关联交易：交易活跃度下降

通过关联方交易单元进行的交易

• 数据：2024年通过关联方国投证券和瑞银证券的股票交易成交金额均为0，而2023年国投证券成交金额为802,678.82元，占当期股票成交总额的1.80%；瑞银证券成交金额为929,531.90元，占当期股票成交总额的2.09%。
• 解读：2024年与关联方的股票交易活跃度大幅下降，可能是基金根据市场情况和投资策略调整了交易渠道，减少了与关联方的合作，降低了潜在的关联交易风险。

应支付关联方的佣金

• 数据：2024年应支付国投证券和瑞银证券的佣金均为0，2023年应支付国投证券佣金747.55元，占当期佣金总量的1.79%；应支付瑞银证券佣金865.59元，占当期佣金总量的2.08%。
• 解读：佣金支付的变化与股票交易活跃度相关，进一步证明了基金与关联方交易的减少，有助于提升交易的公正性和透明度。

股票投资明细：行业分布广泛，权重集中

行业分布

• 解读：基金投资的股票涵盖多个行业，制造业占比最高，达72.27%，反映了对实体经济核心产业的侧重。金融业占比10.11%，体现了对金融板块稳定性的考量。其他行业如农林牧渔、采矿业等也有一定配置，分散了行业风险。

前十大重仓股

• 解读：前十大重仓股包括宁德时代、美的集团、东方财富等知名企业，这些股票的表现对基金净值影响较大。如宁德时代占基金资产净值比例达9.75%，其股价波动将直接传导至基金净值。

持有人结构：个人投资者占主导

持有人户数与结构

• 数据：期末基金份额持有人户数为13,720户，户均持有基金份额13,380.92份。机构投资者持有份额2,598,551.00份，占总份额比例1.42%；个人投资者持有份额180,987,661.07份，占总份额比例98.58%。
• 解读：个人投资者占据绝对主导地位，表明该基金更受个人投资者青睐。机构投资者占比较低，可能与基金的投资策略、风险收益特征与机构投资者需求匹配度有关。

基金管理人从业人员持有情况

• 数据：基金管理人所有从业人员持有本基金112,944.21份，占基金总份额比例0.06%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有份额为0，本基金基金经理持有份额在10 - 50万份区间。
• 解读：基金经理持有一定份额，与投资者利益绑定，有助于激励基金经理提升业绩。高级管理人员和相关部门负责人无持有份额，可能存在其他投资安排或公司政策规定。

基金份额变动：赎回导致份额缩减

份额变动情况

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