融通新蓝筹混合财报解读：份额缩减4.26%，净资产下滑2.58%，净利润1485万管理费1038万
2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通新蓝筹证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额减少48632851.14份，缩水4.26%；净资产从893478667.32元降至870441364.27元，下滑2.58%；实现净利润14851558.66元，当期发生的基金应支付的管理费为10383803.25元。以下是对该基金年报的详细解读。
财务指标：净利润转正，仍处亏损状态
主要会计数据：本期利润扭亏，未分配利润仍负
从主要会计数据来看，2024年该基金本期利润为14851558.66元，较2023年的 -181450913.70元实现扭亏为盈。然而，期末可供分配利润为 -224751081.98元，意味着基金整体仍处于亏损状态，尚未弥补完过往的损失。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -54531289.12元 | -168632040.22元 | -280577904.83元 |
| 本期利润 | 14851558.66元 | -181450913.70元 | -341692915.25元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0132元 | -0.1553元 | -0.2807元 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.72% | -17.60% | -27.79% |
| 本期基金份额净值增长率 | 1.75% | -16.69% | -22.87% |
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | -224751081.98元 | -250346630.07元 | -74597161.78元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.2052元 | -0.2189元 | -0.0624元 |
| 期末基金资产净值 | 870441364.27元 | 893478667.32元 | 1120735407.76元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7948元 | 0.7811元 | 0.9376元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率在2024年为1.75%，但业绩比较基准收益率为12.65%，基金跑输业绩比较基准10.90个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -34.62%，业绩比较基准收益率为 -13.28%，同样跑输基准21.34个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.11% | 1.31% | -0.83% | 1.30% | -2.28% | 0.01% |
| 过去六个月 | 4.68% | 1.27% | 11.13% | 1.24% | -6.45% | 0.03% |
| 过去一年 | 1.75% | 1.06% | 12.65% | 1.00% | -10.90% | 0.06% |
| 过去三年 | -34.62% | 0.87% | -13.28% | 0.88% | -21.34% | -0.01% |
| 过去五年 | -12.10% | 1.06% | 1.12% | 0.92% | -13.22% | 0.14% |
| 自基金合同生效起至今 | 320.60% | 1.21% | 149.27% | 1.18% | 171.33% | 0.03% |
投资运作：策略灵活调整，仍面临挑战
投资策略：随市场变化灵活切换
2024年沪深证券市场波动较大，该基金采用“防御属性与成长潜力并重的双核策略”。年初市场不确定性加剧，采取防御型资产配置，增加高股息品种及出口型资本品和消费品配置。下半年市场环境变化，组合风格转向顺周期成长方向，年末聚焦科技自主可控领域。
业绩表现：未达业绩比较基准
尽管基金在2024年实现了正收益，但份额净值增长率为1.75%，低于业绩比较基准收益率12.65%。这表明基金在投资运作过程中，虽采取了灵活策略，但可能在行业配置或个股选择上未能充分把握市场机会。
费用分析：管理费托管费双降
管理人报酬及相关费用：费率调整致费用下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为10383803.25元，较2023年的14532642.26元有所下降。基金托管费为1730633.85元，低于2023年的2422107.12元。这主要是因为自2023年8月28日起，基金管理费年费率由1.50%调整为1.20%，基金托管费年费率由0.25%调整为0.20%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 10383803.25元 | 14532642.26元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1730633.85元 | 2422107.12元 |
交易费用：整体有所下降
应付交易费用期末余额为471335.61元，较上年度末的1061284.89元减少。其他费用为206565.36元，低于2023年的261511.52元。这可能与基金交易活跃度降低或优化交易成本有关。
投资组合：股票债券配置有调整
股票投资：行业分散，部分个股变动大
期末股票投资公允价值为599248443.25元，占基金资产净值比例为68.84%。制造业占比最高，为46.38%。报告期内，立讯精密、德业股份等个股买入金额较大，北方华创、泸州老窖等个股卖出金额较大。
债券投资：国债为主，配置稳定
债券投资公允价值为211539174.96元，占基金资产净值比例为24.30%，全部为国家债券。前五名债券投资明细显示，主要配置国债，且占比较为稳定。
持有人结构：个人投资者占主导
持有人户数及结构：个人投资者占比近99%
期末基金份额持有人户数为71088户，户均持有基金份额15406.15份。机构投资者持有份额占总份额比例为1.08%，个人投资者持有份额占比高达98.92%，表明该基金主要由个人投资者持有。
管理人从业人员持有：占比极低
基金管理人所有从业人员持有本基金21663.89份，占基金总份额比例仅为0.00198%，几乎可以忽略不计。
份额变动：赎回导致份额减少
开放式基金份额：赎回超申购致份额缩水
本报告期期初基金份额总额为1143825297.39份，总申购份额为9215492.84份，总赎回份额为57848343.98份，期末基金份额总额为1095192446.25份。赎回份额远超申购份额，导致基金份额总额减少48632851.14份。
风险与机遇：市场波动下的挑战与可能
风险提示
- 业绩波动风险：基金净值增长率波动较大，且常跑输业绩比较基准，投资者可能面临收益不达预期的风险。
- 市场风险：宏观经济、证券市场及行业走势的不确定性，可能影响基金投资组合的收益。如2024年市场的宽幅震荡，对基金的资产配置和个股选择带来挑战。
- 管理风险：尽管管理人采取了一系列风险管理措施，但仍可能因决策失误、操作不当等导致基金资产损失。例如，2024年12月管理人因通讯工具管控要求等方面管理不到位被出具警示函。
机遇展望
- 科技投资机遇：随着国产AI大模型等技术突破，相关产业链有望迎来价值重估。基金若能把握机遇，调整持仓结构，有望提升业绩。
- 经济复苏机遇：我国经济稳中求进，外需回暖带来出口链投资机遇，如白电、家居等出口品类及商用车、工程机械等出海细分领域。基金可通过合理配置相关行业资产，获取收益。
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