2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通新机遇灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额和净资产的大幅下降，同时净利润由负转正，管理费也有所减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润转正，资产规模缩水

本期利润扭亏为盈

融通新机遇灵活配置混合基金在2024年实现了本期利润1,159,657.59元，相比2023年的 -443,647.54元，成功扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年公允价值变动收益为2,639,350.19元，而2023年为 -1,024,793.44元。然而，本期已实现收益为 -1,479,692.60元，表明基金的实际投资收益仍面临挑战。

资产净值大幅下降

截至2024年末，基金期末资产净值为22,146,806.70元，较2023年末的70,741,820.16元大幅下降68.7%。这主要是由于基金份额的减少以及资产价值的波动。同期，期末可供分配利润也从22,020,393.54元降至6,495,388.12元，减少了70.5%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩基准对比

2024年，该基金份额净值增长率为4.70%，而业绩比较基准收益率为10.35%，基金跑输业绩比较基准5.65个百分点。过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率分别为24.51%、58.30%和92.54%，均超过业绩比较基准，但差距在逐渐缩小。

净值增长率波动

从长期来看，基金份额净值增长率呈现出一定的波动。2022年基金份额净值增长率高达18.38%，而2023年降至0.46%，2024年又回升至4.70%。这种波动反映了市场环境的变化以及基金投资策略的调整对净值表现的影响。

投资策略与业绩表现：权益与固收的平衡探索

权益投资策略

2024年A股市场呈“W”走势，年初延续跌势，后在政策支持下反弹，二季度又因经济数据和业绩复苏不及预期陷入低迷。本基金投资目标为绝对收益，保持较低仓位。选股策略注重寻找低估值、资产负债表优良、经营稳定的公司，同时关注新经济增长机会。然而，股票投资收益为 -2,436,347.36元，表明权益投资面临较大挑战。

固收投资策略

2024年债市收益率全线下行，期限利差收窄，超长债表现亮眼。基金在利率债方面以中短端品种为主，适当进行长债波段交易；信用债方面同样以中短端为主，通过利差轮动增厚收益；转债方面在三季度低价后，根据市场情况调整策略。固收投资为基金整体业绩提供了一定支撑，债券投资收益为1,180,579.37元。

市场展望：权益乐观，固收平稳

权益市场展望

基金管理人对2025年资本市场相对乐观，认为市场整体估值处于低位，中国经济结构转型呈现良好迹象，经济韧性增强。投资策略将以优质价值股为底，积极拥抱人工智能和出海等行业的优质成长公司。

固收市场展望

预计2025年基本面延续温和修复，货币政策适度宽松，资产荒环境仍存，债市收益率大幅调整风险较小。但长债收益率已处于历史低位，对经济基本面和货币宽松预期定价较为充分，行情趋势性或弱于去年，对波段择时能力要求提高。

费用分析：管理费与托管费随资产规模下降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为246,253.25元，较2023年的660,382.68元减少了62.7%。其中，应支付销售机构的客户维护费为101,335.52元，应支付基金管理人的净管理费为144,917.73元。管理费的减少主要是由于基金资产净值的下降，基金管理费按前一日的基金资产净值的0.60%年费率计提。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为82,084.39元，相比2023年的220,127.59元下降了62.7%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%年费率计提，与管理费下降趋势一致，反映了资产规模对托管费的影响。

投资组合分析：股票与债券配置调整

股票投资组合

报告期末，股票投资公允价值为2,988,587.60元，占基金资产净值比例为13.49%，较2023年末的19.97%有所下降。从行业分布来看，制造业占比最高，为9.28%，其次是采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业。

债券投资组合

债券投资公允价值为18,616,667.28元，占基金资产净值比例为84.06%。其中国家债券占15.20%，金融债券占32.98%，企业债券占32.50%，可转债占3.38%。

份额持有人信息：个人投资者为主，机构退出

持有人结构

期末基金份额持有人户数为3,737户，户均持有基金份额3,205.69份。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有份额为11,979,481.40份，占总份额比例为100.00%，表明该基金主要由个人投资者持有。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金113,017.89份，占基金总份额比例为0.94341%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额总量区间均为10 - 50万份。

开放式基金份额变动：赎回压力大，份额减少69%

本报告期期初基金份额总额为40,046,382.68份，报告期内基金总申购份额为2,981,606.69份，总赎回份额为31,048,325.03份，导致期末基金份额总额降至11,979,664.34份，较期初减少了69.9%。这显示出基金在2024年面临较大的赎回压力。

融通新机遇灵活配置混合基金在2024年经历了份额和净资产的大幅下降，尽管净利润实现转正，但仍面临着跑输业绩比较基准、权益投资收益不佳等问题。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场环境变化以及基金投资策略的调整。

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