中信保诚新选混合财报解读：份额增长142%，净资产大增52%却仍亏损243万，管理费30万
2025年3月28日，中信保诚基金管理有限公司发布中信保诚新选回报灵活配置混合型证券投资基金（简称“中信保诚新选混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有显著增长，然而却出现了亏损情况。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
业绩与收益：净值下跌，利润亏损
主要财务指标下滑，基金出现亏损
从主要会计数据和财务指标来看，2024年中信保诚新选混合A和B份额均出现本期利润亏损，A份额本期利润为 -1,267,391.02元，B份额为 -1,165,571.68元。与2023年相比，业绩明显下滑，2023年A份额本期利润为768,646.82元，B份额为196,198.17元。加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率等指标也均为负，显示基金在2024年的经营状况不佳。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 中信保诚新选混合A | 中信保诚新选混合B | 中信保诚新选混合A |
| 本期已实现收益 | -1,203,555.54 | -1,173,506.77 |
| 本期利润 | -1,267,391.02 | -1,165,571.68 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0694 | -0.0632 |
| 本期加权平均净值利润率 | -5.38% | -4.99% |
| 本期基金份额净值增长率 | -4.72% | -4.81% |
净值表现不佳，跑输业绩比较基准
基金净值表现方面，2024年中信保诚新选混合A份额净值增长率为 -4.72%，B份额为 -4.81%，而同期业绩比较基准收益率为4.51%，基金跑输业绩比较基准近10个百分点。从更长时间维度看，过去三年、五年，基金份额净值增长率也均低于业绩比较基准收益率，显示该基金在长期投资中也未能达到预期收益目标。
| 阶段 | 中信保诚新选混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -10.82% | 0.88% | 1.13% | 0.01% | -11.95% |
| 过去六个月 | -7.63% | 0.72% | 2.27% | 0.01% | -9.90% |
| 过去一年 | -4.72% | 0.55% | 4.51% | 0.01% | -9.23% |
| 过去三年 | -14.05% | 0.40% | 13.51% | 0.01% | -27.56% |
| 过去五年 | 13.28% | 0.36% | 22.52% | 0.01% | -9.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.10% | 0.55% | 43.29% | 0.01% | -22.19% |
| 阶段 | 中信保诚新选混合B | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -10.88% | 0.88% | 1.13% | 0.01% | -12.01% |
| 过去六个月 | -7.69% | 0.72% | 2.27% | 0.01% | -9.96% |
| 过去一年 | -4.81% | 0.55% | 4.51% | 0.01% | -9.32% |
| 过去三年 | -14.29% | 0.40% | 13.51% | 0.01% | -27.80% |
| 过去五年 | 12.71% | 0.36% | 22.52% | 0.01% | -9.81% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.80% | 0.55% | 41.10% | 0.01% | -22.30% |
资产与规模：份额与净资产齐增
基金份额大幅增长，投资者申购积极
开放式基金份额变动数据显示，中信保诚新选混合A份额从2023年末的10,057,685.31份增长到2024年末的19,167,184.50份，B份额从13,725,620.89份增长到18,819,049.38份，总份额从23,783,306.20份增长至37,986,233.88份，增长率高达142%。这表明在2024年，投资者对该基金的申购较为积极。
| 项目 | 中信保诚新选混合A | 中信保诚新选混合B | 合计 |
|---|---|---|---|
| 上年度末基金份额（份） | 10,057,685.31 | 13,725,620.89 | 23,783,306.20 |
| 本期申购（份） | 10,587,701.09 | 8,136,002.48 | 18,723,703.57 |
| 本期赎回（份） | -1,478,201.90 | -3,042,573.99 | -4,520,775.89 |
| 本期末基金份额（份） | 19,167,184.50 | 18,819,049.38 | 37,986,233.88 |
净资产规模显著提升，但仍需关注盈利能力
净资产方面，2024年末基金净资产合计为45,575,994.85元，较2023年末的29,914,576.81元增长了52%。其中，实收基金从23,783,306.20元增长到37,986,233.88元，未分配利润从6,131,270.61元增长到7,589,760.97元。尽管净资产规模增长明显，但由于基金本期亏损，其盈利能力仍需关注。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 45,575,994.85 | 29,914,576.81 | 52% |
| 实收基金（元） | 37,986,233.88 | 23,783,306.20 | 60% |
| 未分配利润（元） | 7,589,760.97 | 6,131,270.61 | 24% |
投资与策略：股票投资主导，策略调整待效
股票投资占比高，行业配置分散
期末基金资产组合情况显示，权益投资（主要为股票）金额为24,876,283.37元，占基金总资产的53.59%，是基金资产的主要组成部分。从行业分类来看，制造业、采矿业、金融业等行业的股票投资占比较大，显示基金的行业配置相对分散。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 7,722,101.60 | 16.94 |
| C | 制造业 | 12,364,173.77 | 27.13 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,581,228.00 | 3.47 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 229,572.00 | 0.50 |
| J | 金融业 | 2,979,208.00 | 6.54 |
投资策略积极调整，但效果尚未显现
2024年国内经济呈现弱势复苏，市场指数波动较大。该基金以基本面为原则，依据经济基本面变化和估值，对股票组合的行业和个股配置进行了积极调整，固收资产以利率债为主。然而，从业绩表现来看，这些调整尚未能有效提升基金的收益，可能需要进一步优化投资策略。
费用与成本：管理费稳定，交易成本需控
管理费与托管费相对稳定
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为303,473.46元，较2023年的333,685.28元有所下降；托管费为70,032.32元，较2023年的77,004.31元也有所降低。销售服务费方面，2024年为23,309.55元，2023年为17,625.91元，略有上升。整体来看，基金的管理费用相对稳定。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 303,473.46 | 333,685.28 | 下降9% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 70,032.32 | 77,004.31 | 下降9% |
| 当期发生的基金应支付的销售服务费 | 23,309.55 | 17,625.91 | 上升32% |
交易费用增加，需控制成本
在交易费用方面，2024年买卖股票差价收入为 -3,311,742.44元，显示股票交易出现亏损。同时，应付交易费用从2023年的28,736.90元增加到2024年的66,973.93元，增长明显。基金需要在未来的投资中，更加注重交易成本的控制，以提高投资收益。
持有人结构与风险：机构持有为主，关注大额赎回风险
机构投资者占主导，稳定性需关注
期末基金份额持有人结构显示，中信保诚新选混合A份额中机构投资者持有17,365,592.13份，占比90.60%；B份额中机构投资者持有17,017,457.01份，占比90.42%。机构投资者在基金份额持有上占据主导地位，其投资决策可能对基金规模和运作产生较大影响，需关注机构投资者的稳定性。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||||
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 中信保诚新选混合A | 449 | 42,688.61 | 17,365,592.13 | 90.60% | 1,801,592.37 | 9.40% |
| 中信保诚新选混合B | 443 | 42,480.92 | 17,017,457.01 | 90.42% | 1,801,592.37 | 9.58% |
关注大额赎回风险
报告期内，存在机构投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，如某机构投资者在2024年末持有A份额39.60%。若出现大额赎回，可能导致基金仓位调整困难、资产净值受到不利影响、净值波动以及基金合同终止清算等风险，基金管理人需做好应对措施，投资者也应关注相关风险。
总体而言，中信保诚新选混合在2024年虽然基金份额和净资产规模增长显著，但业绩表现不佳，出现亏损。未来，基金管理人需进一步优化投资策略，控制交易成本，同时关注机构投资者的稳定性和大额赎回风险，以提升基金的投资回报和稳定性。投资者在考虑投资该基金时，应充分了解其风险收益特征和潜在风险。
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