2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通新趋势灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现了较为明显的下滑，净利润由负转正，管理费有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润转正，资产规模缩水

本期利润扭亏为盈

融通新趋势灵活配置混合基金在2024年实现本期利润559,923.97元，与2023年的 -5,666,700.18元相比，成功扭亏为盈。这一转变得益于市场环境的改善以及基金投资策略的调整。2024年市场整体呈现震荡上行态势，沪深300指数收益率达14.68%，中证500收益率为5.46%，为基金业绩提升提供了有利条件。

资产净值下降明显

报告期末，基金净资产合计为24,057,062.41元，较上年度末的32,177,431.14元减少了8,120,368.73元，降幅达25.23%。资产净值的下降主要源于市场波动以及基金份额的赎回。2024年基金份额总额从期初的22,938,211.32份减少至期末的16,848,463.97份，减少了6,089,747.35份，降幅为26.55%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率优于业绩比较基准

2024年，该基金份额净值增长率为1.78%，同期业绩比较基准收益率为1.23%，基金跑赢业绩比较基准0.55个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -34.91%，业绩比较基准收益率为1.09%，差距较为明显。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为42.79%，业绩比较基准收益率为17.25%，基金长期表现相对较好。

净值增长受市场风格影响

2024年市场风格轮动较快，大类因子波动较大。9月下旬之前，估值、低波动、反转等因子表现较好，但之后回落明显，红利风格整体表现较好。该基金在运作上基于大盘价值和快速成长两个策略维度，以量化模型策略进行选股并优化配置，在一定程度上适应了市场风格的变化，推动了净值增长。

投资策略与业绩表现：量化策略主导，行业配置分散

量化投资策略

本基金采用灵活配置的股票投资策略，主要运用量化投资策略，投资于多因子策略、事件驱动及其他多种量化策略，并基于风险优化模型构建股票投资组合。在基本面量化的选股框架下，大盘价值策略优选A股中流动性好、盈利质量高且稳定、估值合理、有高分红预期的股票；快速成长策略精选景气度高或边际景气度明显上修、分析师共同高度看好、业绩增长幅度及预期可持续性高的股票。

行业配置情况

基金在行业配置上较为分散，配置较多的行业为电子、食品饮料、电力设备、汽车、非银金融、有色金属、农林牧渔等行业。2024年，银行、非银金融、通信、家用电器、电子等行业指数涨幅靠前，而医药、农林牧渔、美容护理、食品饮料、轻工制造等行业指数跌幅居前。基金的行业配置在一定程度上受到市场行业表现的影响。

仓位与风格调整

仓位上，根据政策变化、资金流变化、基本面预期等综合分析，总体保持较高仓位，全年仓位水平呈现“U”型。风格上，从上半年成长和价值较均衡配置，逐步切换到下半年成长风格配置大于价值风格。这种仓位和风格的调整是基金管理人根据市场变化做出的决策，旨在适应市场环境，追求更好的业绩表现。

管理人展望：市场前景乐观，量化投资需创新

宏观经济与市场展望

管理人认为，2024年中国经济有进，初步核算全年国内生产总值比上年增长5.0%。2024年9月下旬以来，重大政策陆续推出，释放了加大逆周期调节力度以及强烈的稳增长信号。市场整体处于“右侧”位置，整体估值仍处于相对较低位置，政策预期较强且有力，流动性持续宽松，基本面预期改善情况良好，预计2025年证券市场活跃度将进一步提升。

量化投资挑战与机遇

2024年是获取alpha极难的一年，资本市场法制化建设的进一步完善、信息传递的加快、指数基金投资规模和资金流入的正循环等因素，大大提高了A股的有效性，也增大了alpha难度。对量化基金投资来说，需要拓展投资逻辑和模型的深度、广度，加大新数据和新模型的尝试，并适度降低超额收益的预期水平，才能不断适应市场和投资者需求。

费用情况：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为343,261.71元，较2023年的588,555.18元减少了245,293.47元。本基金自2023年8月28日起，基金管理费的年费率由1.50%调整为1.20%，这是管理费下降的主要原因。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为57,210.28元，相比2023年的98,092.50元有所减少。自2023年8月28日起，基金托管费的年费率由0.25%调整为0.20%，导致托管费降低。

交易与投资收益：股票投资收益欠佳

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -2,602,148.88元，上年度为 -5,956,253.62元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。卖出股票成交总额为103,696,168.15元，卖出股票成本总额为106,070,800.60元，交易费用为227,516.43元，导致买卖股票差价收入为负。

其他投资收益

2024年利息收入为16,894.09元，其中存款利息收入16,894.09元；债券投资收益为1,988.86元；股利收益为671,495.37元。这些收益来源在一定程度上弥补了股票投资收益的不足。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票交易、债券交易、债券回购交易、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无相关情况。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在重大利益输送风险。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额持续减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为873户，户均持有的基金份额为19,299.50份。持有人结构方面，个人投资者持有份额为16,848,463.97份，占总份额比例100.00%，机构投资者无持有份额。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为22,938,211.32份，本报告期基金总申购份额为589,668.01份，总赎回份额为6,679,415.36份，期末基金份额总额为16,848,463.97份，份额净减少6,089,747.35份。基金份额的减少可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。

风险提示

1. 规模风险：基金资产净值连续六十个工作日以上低于五千万，可能面临清盘风险。虽然基金管理人已向中国证监会报告并提出解决方案，但投资者仍需关注后续进展。
2. 市场风险：尽管管理人对2025年证券市场较为乐观，但市场仍存在不确定性。宏观经济波动、政策调整、行业竞争加剧等因素，可能影响基金投资组合的收益。
3. 量化投资风险：量化投资策略依赖于模型和数据，市场有效性的提高使得获取超额收益难度增大。若基金管理人不能及时拓展投资逻辑和模型，可能导致业绩下滑。

融通新趋势灵活配置混合基金在2024年经历了份额和净资产的下滑，但实现了净利润转正，且在净值表现上跑赢业绩比较基准。投资者在关注基金过往业绩的同时，需充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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