2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通量化多策略灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产也出现微降，但净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈

本期利润与净资产情况

融通量化多策略灵活配置混合A类和C类基金在2024年实现了本期利润的转正，A类本期利润为935,120.62元，C类为61,241.23元，而2023年A类和C类分别亏损2,744,830.24元和352,410.23元。从净资产来看，2024年末基金净资产合计为22,962,091.50元，较2023年末的23,606,966.76元下降了2.73%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与基准对比

2024年，融通量化多策略灵活配置混合A份额净值增长率为4.84%，C类为4.32%，而同期业绩比较基准收益率为11.78%，两类基金均跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年A类份额净值增长率为 -27.32%，C类为 -28.42%，业绩比较基准收益率为 -13.72%，同样落后于基准。

投资策略与业绩表现：高仓位运作，风格适时调整

投资策略分析

2024年该基金采取量化多策略框架进行主动投资和风险管理，维持较高股票仓位，不做主动仓位择时。在量化策略配置上，低配小盘策略，标配价值策略，并超配成长策略。

业绩归因

尽管基金在2024年实现盈利，但跑输业绩比较基准。可能原因在于市场风格的复杂性和多变性，尽管基金进行了风格调整，但未能完全契合市场走势。

市场展望：2025年A股有望震荡向上

宏观与市场展望

管理人认为2024年A股市场走出V型反转，政策层面自9.24以来发生实质性转向。展望2025年，预计A股市场整体有望呈现震荡向上的趋势。市场机遇集中在科技、消费、医药等领域，红利类资产因政策导向和低利率环境，配置需求增加。

行业与策略展望

行业层面，数字经济是主线，AI相关板块如国产算力、光模块等值得重点关注。基金策略上，将坚持多策略投资框架，均衡配置各类策略，力求获取长期稳健的Alpha。

费用分析：管理费等费用有所下降

管理人与托管费用

2024年当期发生的基金应支付的管理费为269,997.46元，较2023年的390,589.73元下降了30.87%；托管费为44,999.65元，较2023年的65,098.28元下降了30.87%。费用的下降与基金资产净值的变化以及费率调整有关。

投资收益分析：股票投资收益转正

股票投资收益情况

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为437,532.98元，而2023年为 -2,412,235.02元，实现了大幅好转。这得益于市场环境的改善以及基金投资策略的调整。

份额变动与持有人结构：份额下降，持有人户数稳定

开放式基金份额变动

2024年融通量化多策略灵活配置混合A类基金份额从期初的14,528,040.85份降至期末的13,577,306.18份，减少了6.54%；C类从1,483,116.38份降至1,281,354.70份，减少了13.59%，整体基金份额总额下降了7.20%。

持有人结构

期末基金份额持有人户数为1,786户，其中A类1,356户，C类430户。持有人结构较为分散，未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

风险提示

1. 业绩波动风险：尽管2024年基金实现盈利，但长期来看业绩波动较大，且跑输业绩比较基准，投资者需关注业绩的可持续性。
2. 市场风险：2025年A股市场虽预期震荡向上，但仍存在不确定性，市场波动可能对基金净值产生影响。
3. 规模风险：基金资产净值连续六十个工作日以上低于五千万，可能面临清盘等风险，需关注基金管理人提出的解决方案的实施效果。

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