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3月26日，恒邦股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为758.01亿元，同比增长15.59%；归母净利润为5.37亿元，同比增长4.07%；扣非归母净利润为5.79亿元，同比下降7.65%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.41元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒邦股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为758.01亿元，同比增长15.59%；净利润为5.18亿元，同比增长6.25%；经营活动净现金流为4.12亿元，同比下降60.12%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.59%，销售费用同比变动-2.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.59%，经营活动净现金流同比下降60.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为15.6亿元、10.3亿元、4.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.795低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.36、2.12、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为2.46%，同比下降9.7%；净利率为0.68%，同比下降8.08%；净资产收益率（加权）为5.67%，同比下降3.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.67%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.22%，5.88%，5.67%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.63%，同比增长4.36%；流动比率为1.8，速动比率为0.61；总债务为117.24亿元，其中短期债务为61.19亿元，短期债务占总债务比为52.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.16、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为52.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.17%，营业成本同比增长15.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10898.87，同比增长26.88%；存货周转率为7.41，同比增长6.38%；总资产周转率为3.25，同比增长3.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为22.3亿元，较期初增长74.55%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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