3月21日，克明食品披露2024年年度报告，显示归母净利润1.46亿元，与上年同期亏损超6000万元相比，实现了超3倍的增长。得益于猪价上涨，2024年公司养猪业务减亏。不过，其1.56亿元的分红方案，由于超过1.46亿元的归母净利润，被认为过于激进！同时，公司账面上货币资金只有3.57亿元，而有息负债超过24亿元……

养猪仍亏损近1亿，预计2025年实现盈亏平衡

自2023年收购兴疆牧歌，进军生猪养殖领域，克明食品就出现了2008年以来的首次年度亏损。那一年，整个养猪行业几乎都在亏钱。

好在随着2024年猪价回温，养猪行业景气度大幅提升，约9成猪企都实现了盈利，包括克明食品。但实际上，克明食品的养猪业务仍在亏损——2024年，兴疆牧歌实现营业收入7.84亿元，净利润为亏损9470.73万元。

出栏量方面，因更换品种等因素，2024年兴疆牧歌出栏生猪33.32万头，同比下降28.41%。因此在2025年，克明旗下的生猪养殖业务能否走出亏损困境，受到市场关注。

在3月24日投资者活动中，克明食品就表示：根据当下的生猪市场行情及现有的生产成本，随着生猪出栏数量的增加，预计2025年度能实现盈亏平衡。

与此同时，克明食品的营收也继续下降，2024年实现营业收入45.67亿元，同比下降11.91%——这是公司有史以来第二次出现年度营业收入下降，上一次是在2023年。

财务承压，大比例分红受质疑

克明食品还存在明显的财务压力。

2024年5月，克明食品通过定增募资9716.73万元，全部用于补充流动资金及偿还有息负债。但到2024年12月底，克明食品的货币资金只有3.57亿元，而对应的有息负债达24.06亿元，公司偿债压力较大。

然而，克明食品却在2024年采取了激进的分红策略，拟向股东派发现金红利1.56亿元，甚至超过了1.46亿元的归母净利润。

如果算上2024年公司股份回购金额1.36亿元，公司分红加回购金额合计达2.92亿元，占归母净利润的比例为199.90%。

在较大财务压力下，不仅激进分红受到质疑，公司董事长、总经理陈宏加薪也被质疑。

2023年10月，陈宏从父辈陈克明手中接过董事长一职。2020年至2023年，陈宏的薪酬均为43.92万元。而到2024年，其薪酬为69.93万元，一年加薪26万元。

接班一年，就大幅加薪，让人意外。此外，陈宏姐姐陈晖自2020年开始担任公司副董事长，2024年的薪酬也上涨至58万元，加薪8万元。