深圳光韵达光电科技股份有限公司于2025年3月25日发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入11.18亿元，同比增长4.23%，然而归属于上市公司股东的净利润却为亏损2736.66万元，较上年同比下滑148.17%。这一增收不增利的现象，以及研发投入、现金流等关键指标的变化，值得投资者密切关注。

营收微增，净利润大幅下滑

营业收入：实现4.23%增长

2024年，光韵达实现营业收入1,118,170,160.35元，较2023年的1,072,755,761.33元增长了4.23%。从业务板块来看，电子信息业务收入919,901,979.56元，占比82.27%，同比增长11.97%，成为营收增长的主要动力；航空制造业务收入173,187,735.56元，占比15.49%，同比下降22.46% ；其他业务收入25,080,445.23元，占比2.24%，同比下降9.82%。尽管整体营收有所增长，但各业务板块表现分化，航空制造业务的下滑或对公司整体发展产生一定影响。

净利润：由盈转亏，下滑148.17%

归属于上市公司股东的净利润为 -27,366,585.93元，而2023年为56,815,771.50元，同比下滑148.17%。公司表示，亏损主要受行业周期性影响，部分业务业绩波动所致。从数据来看，公司营业总成本在2024年为1,102,161,034.40元，较上年的1,021,297,666.22元有所增加，其中各项费用的变化对净利润产生了重要影响。

扣非净利润：下滑233.17%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -48,107,104.21元，203年为36,125,686.00元，同比下滑233.17%。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大挑战，非经常性损益对净利润的影响较为显著。2024年公司非经常性损益合计20,740,518.28元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助等项目，一定程度上弥补了核心业务的亏损。

基本每股收益：降至 -0.0550元/股

基本每股收益为 -0.0550元/股，2023年为0.1137元/股，同比下降148.37%。这一数据的大幅下降，直接反映了公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平也随之降低。

扣非每股收益：亏损扩大

扣非每股收益为 -0.0967元/股，较203年的盈利状况，亏损进一步扩大。这再次凸显公司主营业务在2024年面临的困境，需要采取有效措施提升核心业务竞争力。

费用有增有减，研发投入持续加大

费用整体情况

2024年公司销售费用为79,952,926.33元，同比下降8.84%；管理费用101,161,580.93元，同比增长11.97%；财务费用22,429,324.34元，同比增长1.06%；研发费用98,216,589.42元，同比增长9.28%。各项费用的变化反映了公司在市场推广、内部管理、资金运作以及技术研发等方面的策略调整。

销售费用：推广与运输费下降

销售费用的下降主要系报告期产品推广费及运输费同比有所下降。尽管销售费用减少，但公司仍需关注市场推广效果，确保在营收增长的同时，市场份额不被侵蚀。

管理费用：人员增加导致增长

管理费用增长主要是由于报告期内组织架构调整，管理人员增加。公司需评估组织架构调整的必要性和有效性，确保管理费用的增长能够带来相应的效益提升。

财务费用：银行贷款增加致利息支出上升

财务费用的增长源于银行贷款增加致使银行利息支出同比增加。公司在扩大融资规模时，需权衡资金成本与收益，优化资本结构，降低财务风险。

研发费用：投入加大以提升竞争力

研发费用的增加主要是因为报告期研发项目投入增加。公司重视技术创新，持续投入研发有助于提升产品竞争力，但也需关注研发成果的转化效率，确保投入能够带来实际的经济效益。

研发投入与人员结构变化

研发投入持续增加

2024年研发投入金额为98,216,589.42元，占营业收入的比例为8.78%，较2023年的89,874,185.52元有所增长。公司在多个领域开展研发项目，如风冷单模激光器、PCB线路板AI外观视觉检测系统等，旨在开拓新市场，提升产品性能。

研发人员情况

研发人员数量为200人，较203年的206人略有下降，占比从12.59%降至11.36%。从学历结构看，本科人数增加，硕士、博士及大专及以下人数有所减少；从年龄结构看，30岁以下人员减少，30 - 40岁及40岁以上人员增加。研发人员结构的变化或对公司研发方向和效率产生一定影响。

现金流表现不一，经营与筹资流入增加

经营活动现金流：净额微降，回款情况较好

经营活动产生的现金流量净额为85,804,332.56元，较2023年的90,202,622.19元下降4.88%。经营活动现金流入小计1,132,329,958.05元，同比上升9.48%，主要系销售规模扩大，收入增加且回款有所增加；现金流出小计1,046,525,625.49元，同比上升10.85%，因业务规模扩大导致购买商品、接受劳务增加。整体来看，公司经营活动回款情况较好，但需控制成本支出，以维持良好的现金流状况。

投资活动现金流：净额减少，资产处置增加流入

投资活动产生的现金流量净额为 -89,095,248.37元，203年为 -113,434,471.98元。现金流入小计48,402,866.87元，同比上升247.56%，主要系处置上海光韵达数字医疗科技有限公司股权收到现金；现金流出小计137,498,115.24元，同比上升7.96%，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。公司在资产处置与投资方面的决策，对投资活动现金流产生了显著影响。

筹资活动现金流：净额大幅增长，贷款增加流入

筹资活动产生的现金流量净额为163,952,618.65元，203年为68,828,077.69元，同比增长138.21%。现金流入小计790,997,494.71元，同比上升27.08%，主要因长期银行贷款同比增加；现金流出小计627,044,876.06元，同比上升13.27%，主要系偿还债务支付的现金同比增加。公司通过增加贷款扩大筹资规模，需合理安排资金使用，确保偿债能力。

风险与挑战并存

行业风险

电子制造行业受AI技术进步和政策影响，市场波动较大；航空制造行业虽有政策支持，但全球经济和政治形势的不确定性仍可能影响公司订单。公司需加强市场调研，及时调整战略，以应对行业风险。

毛利率下滑风险

全球政治、经济形势的不确定性以及市场竞争加剧，导致公司面临销售单价下滑、原材料和人工成本上升等问题，毛利率下降风险增加。公司需加大研发力度，提升产品附加值，优化成本结构，以维持盈利能力。

商誉减值风险

截至2024年12月31日，公司商誉账面价值合计28,969.98万元，主要来自收购金东唐、通宇航空、海富光子股权。若标的公司未来经营状况未达预期，存在商誉减值风险，将对公司当期损益造成不利影响。公司需加强对标的公司的管理和协同，确保其稳定发展。

管理层报酬情况

2024年度公司向当年度在任董监高共计发放薪酬603.68万元。其中，董事长程飞税前报酬15.68万元，总裁曾三林报酬情况未单独列示，离任董事长侯若洪108.93万元，离任董事、副总裁王荣111.46万元，离任董事、副总裁姚彩虹84.81万元。管理层报酬的确定与公司经营效益、市场薪酬水平等因素相关，投资者可关注其与公司业绩的匹配程度。

光韵达在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，面临诸多挑战。公司在研发投入、现金流管理以及应对风险等方面的举措，将对未来发展产生关键影响，投资者需持续关注公司后续战略调整与经营表现。

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