2025年3月，深圳市路畅科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入增长的同时，净利润却出现亏损，经营活动现金流量净额也大幅减少。本文将深入解读路畅科技2024年年报，分析各项财务指标变化背后的原因，为投资者提供全面的财务洞察。

关键财务指标概览

1. 主要会计数据

1. 主要财务指标

核心财务指标分析

营收增长但净利润亏损扩大

1. 营业收入：2024年公司营业收入为3.61亿元，同比增长26.77%。增长的主要原因是汽车电子业务收入的显著增长，车厂新定点项目陆续量产供货和实现结算，使得汽车电子业务收入达到2.66亿元，较上年同期增幅为70.60%，其中智能座舱产品收入1.78亿元，增长130.64%。然而，全资子公司南阳畅丰的矿渣微粉业务营业收入下降3,390.94万元，降幅为26.38%。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -55,410,272.91元，同比下降102.03%，亏损进一步扩大。主要原因是汽车电子业务研发费用大幅增加，较2023年同期增加3,158.78万元，增幅为102.22%，同时南阳畅丰因下游市场低迷，销量减少，净利润减少417.96万元，降幅为18.88%。
3. 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为 -57,334,022.70元，同比下降83.88%，表明公司核心业务的盈利能力面临较大压力。

费用大幅增长

1. 销售费用：2024年销售费用为24,045,188.06元，同比增长64.27%。主要是由于汽车电子业务新产品推广和市场拓展，使得销售费用增加。
2. 管理费用：管理费用为26,960,986.01元，同比增长0.43%，基本保持稳定。
3. 财务费用：财务费用为 -475,255.19元，同比下降4,252.83%，主要是本期汇率变动引起的汇兑收益增加所致。
4. 研发费用：研发费用为62,489,514.75元，同比增长102.22%。公司加大了对汽车电子技术和产品的研发投入，多个研发项目处于进行中，如可用于高清4K记录仪及环视的影像算法集成产品研发、支持多互联带carplay、蓝牙钥匙及T - BOX集成式控车机产品研发等。

现金流状况不佳

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为 -50,184,036.11元，同比减少222.27%。主要原因是本期研发和业务人员增加，支付职工薪酬和期间费用增加。这表明公司在经营过程中的现金回笼能力较弱，可能对公司的持续发展产生不利影响。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为35,345,702.92元，同比增加1,249.23%，主要为本年赎回上年购买理财产品所致。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为4,225,586.09元，同比增加53.77%，主要是收到股东业绩补偿款项所致。

研发投入与人员情况

1. 研发投入：研发投入金额为62,489,514.75元，占营业收入比例为17.33%，较上年的10.86%增加了6.47个百分点。公司多个研发项目取得进展，部分已样机完成，部分仍在进行中，如新一代梦幻健康座舱系统研发、智能汽车抬头显示HUD产品研发等。
2. 研发人员情况：本科研发人员从99人增加到131人，增长32.32%；硕士研发人员从12人增加到13人，增长8.33%。30岁以下研发人员从44人增加到61人，增长38.64%；30 - 40岁研发人员从69人增加到91人，增长31.88%。研发人员的增加为公司的技术创新提供了人力支持，但也带来了成本的上升。

可能面对的风险

1. 前装业务风险：公司全力拓展前装市场虽取得突破，但由于竞争激烈，存在前装业务开展不及预期的风险，可能影响公司未来的业绩增长。
2. 汇率波动风险：汇率波动可能对公司经营产生影响，增加公司的经营不确定性。

董监高报酬情况

1. 董事长：唐红兵未从公司领取报酬，从关联方获取报酬。
2. 总经理：蒋福财从公司获得的税前报酬总额为75.41万元。
3. 副总经理：报告中未提及副总经理相关信息。
4. 财务总监：顾晴子从公司获得的税前报酬总额为69.66万元。

综合点评

路畅科技2024年营业收入的增长主要得益于汽车电子业务的发展，但净利润亏损扩大、经营活动现金流量净额减少以及研发费用大幅增长等问题值得关注。公司在技术创新方面的投入较大，虽为未来发展奠定基础，但短期内可能对财务状况造成压力。前装业务的不确定性和汇率波动风险也给公司带来挑战。投资者在关注公司业务拓展的同时，需密切留意其财务风险和盈利改善情况。

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