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从莫干山走出的国内知名民宿连锁品牌大乐之野近期发生了股权变更，根据天眼查显示，携程集团控股了大乐之野母公司-上海山海有野酒店集团有限公司67%的股权，这是继上周新东方投资松赞后本月度假住宿领域发生的第二起大的股权投资，与新东方投资松赞不同在于，携程以控股的方式进入大乐之野，是在布一场何种棋局？

大乐之野的前世今生

酒店观察网曾经在2022年对大乐之野创始人兼CEO吉晓祥进行过专访，在那次访谈中系统的对大乐之野品牌从创建再到走出莫干山在全国布局有了全面的报道。

大乐之野兴起于2010年前后民宿度假蓬勃发展之时，在莫干山这个民宿品牌的摇篮开始创业，经过十几年的发展，大乐之野已经成为国内民宿行业的标杆品牌。

在完成市场基础的搭建后，大乐之野也尝试转型，走小型高端度假酒店，也推出了目的地度假和近郊度假新品牌，并且一直保持了稳重前进的步伐，门店始终维持在20-30家左右，不规模化发展是民宿度假产品本身运营的难度和标准化背后的难度。

所以，大乐之野开始参与一些目的地文旅项目的构思与运营，包括宿集产品的开发，获得一定的成功。

上一次的专访中，吉总也介绍了对未来大乐之野的出路和可能性，他表示大乐之野因为现金流一直处于正向，可以实现自我的良性发展，对于可能出现的资本并购和战略投资，他认为先做好自己，做好产品和运营，该来的总会再来。

现在，该来的终于来了，携程是不是“该来的”，我们没有询问大乐之野方面和携程，可能某些原因暂未得到披露，衡量是否“该来”最大的因素就是携程出了多少钱，大乐之野卖了多少钱。

大乐之野早期有有几位创始人，分别占有不同比例的股份，本次出售后，各方都得到一定的套现金额，也算是对创业十几年的肯定。

而携程入局大乐之野，我们观察认为，可能会使得大乐之野再上一个台阶。

携程农庄的意外之喜

我们都知道携程是目前国内最大的OTA平台，年利润上百亿，但携程又不仅仅满足于线上平台的身份，近些年一直在加码线下酒店品牌的布局。

携程孵化的丽呈酒店经过近十年的发展，如今在全国门店也有数百家，虽然远没有达到当初的目标，但依靠携程的背景，在行业内依旧拥有一席之地。

2021年，携程开始进入乡村民宿的板块，创建了携程农庄，初心可能是为了助农，以及为乡村振兴出一点力量，启动“乡村旅游振兴”战略。但随着时间的推移，携程农庄获得了市场的关注，尤其是各地文旅及地方政府的关注，一些地方政府着力为引进携程农庄而打造项目。

根据去年的资料，携程集团的度假农庄项目已覆盖中国13个省及自治区，并且在2024年6月4日，携程在新疆开设了度假农庄——携程度假农庄(阿禾公路联营店)。这是携程在中国开业的第30家度假农庄，其中包含4家直营公益农庄和26家联营店农庄。

根据携程及一些乡村振兴智库的说法，携程农庄不仅能实现自身的项目利润，还能带动周边农民增收，这个说法有待商榷，但携程的品牌影响力还是有一定的价值，通过平台助农，以携程农庄为基础和展示平台，一定会有较大的效果。

携程与大乐之野的未来？

携程是做平台的，并不善于经营，正如孵化丽呈品牌一样，自己并不参与到具体门店的运营中，而是多由第三方酒管公司完成。而大乐之野用15年做了20家门店，靠运营见长，这或许是携程入局大乐之野的初心。

运用自身的平台流量优势，结合大乐之野积累的运营经验和模型，或许能在民宿度假领域开辟新的契机。

我其实很看好像大乐之野这种具备情怀的产品与资本结合，背靠大集团和平台，能让品牌走的更远。

2010年到2015年是民宿创业的高潮，走出众多知名的品牌，如如今在华住旗下的花间堂，曾经估值高达七八个亿，而一直走轻资产的大乐之野能获得多少估值还有待双方进一步披露，但我们估计，目前的品牌价值估值已经处于理性阶段，大乐之野3-4亿的估值可能在乐观层面.

无论何种结果，我们都希望大乐之野与携程结合后，能有更广阔的发展前景，在全国的目的地都能有大乐之野的身影。

（转自：中国地产基金百人会）