鹰眼预警：秦安股份营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月22日，秦安股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为16亿元，同比下降8.04%；归母净利润为1.73亿元，同比下降33.7%；扣非归母净利润为2.01亿元，同比下降30.48%；基本每股收益0.4元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9.38亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秦安股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16亿元，同比下降8.04%；净利润为1.73亿元，同比下降33.7%；经营活动净现金流为4.06亿元，同比增长32.1%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16亿元，同比下降8.04%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.63亿 | 17.4亿 | 16亿 |
| 营业收入增速 | -11.03% | 37.8% | -8.04% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为76.78%，43.87%，-33.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.81亿 | 2.61亿 | 1.73亿 |
| 归母净利润增速 | 76.78% | 43.87% | -33.7% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2亿元，同比大幅下降30.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.25亿 | 2.89亿 | 2.01亿 |
| 扣非归母利润增速 | -26.23% | 130.4% | -30.48% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、2.6亿元、1.7亿元，同比变动分别为76.78%、43.87%、-33.7%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 2.61亿 | 1.73亿 |
| 净利润增速 | 76.78% | 43.87% | -33.7% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.04%，销售费用同比变动35.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.63亿 | 17.4亿 | 16亿 |
| 销售费用（元） | 775.95万 | 1758.42万 | 1494.34万 |
| 营业收入增速 | -11.03% | 37.8% | -8.04% |
| 销售费用增速 | -24.56% | 126.62% | 35.5% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.04%，税金及附加同比变动3.62%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.63亿 | 17.4亿 | 16亿 |
| 营业收入增速 | -11.03% | 37.8% | -8.04% |
| 税金及附加增速 | -6.33% | 50.49% | 3.62% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.04%，经营活动净现金流同比增长32.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.63亿 | 17.4亿 | 16亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.26亿 | 3.07亿 | 4.06亿 |
| 营业收入增速 | -11.03% | 37.8% | -8.04% |
| 经营活动净现金流增速 | 147.47% | -41.56% | 32.1% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.94%，同比下降12.87%；净利率为10.8%，同比下降27.9%；净资产收益率（加权）为6.9%，同比下降32.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.94%，同比大幅下降12.87%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.17% | 27.85% | 23.94% |
| 销售毛利率增速 | -17.29% | 38.07% | -12.87% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.17%、27.85%、23.94%，同比变动分别为-17.29%、38.07%、-12.87%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.17% | 27.85% | 23.94% |
| 销售毛利率增速 | -17.29% | 38.07% | -12.87% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.8%，同比大幅下降27.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 14.35% | 14.99% | 10.8% |
| 销售净利率增速 | 98.71% | 4.4% | -27.9% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.9%，同比大幅下降32.88%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.91% | 10.28% | 6.9% |
| 净资产收益率增速 | 78.09% | 48.77% | -32.88% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.35%，同比下降3.71%；流动比率为3.66，速动比率为3.2；总债务为1.48亿元，其中短期债务为1.48亿元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.27，同比下降13.41%；存货周转率为4.88，同比增长5.71%；总资产周转率为0.53，同比下降3.34%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长35.5%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 775.95万 | 1758.42万 | 1494.34万 |
| 销售费用增速 | -24.56% | 126.62% | 35.5% |
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