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3月21日，舍得酒业发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为53.57亿元，同比下降24.41%；归母净利润为3.46亿元，同比下降80.46%；扣非归母净利润为4.01亿元，同比下降76.64%；基本每股收益1.0521元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为21.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对舍得酒业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为53.57亿元，同比下降24.41%；净利润为3.4亿元，同比下降80.77%；经营活动净现金流为-7.08亿元，同比下降198.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为21.86%，16.93%，-24.42%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为35.31%，5.09%，-80.46%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-24.42%，税金及附加同比变动2.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.61%、3.78%、4.41%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为10.4亿元、7.2亿元、-7.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.4亿元、经营活动净现金流为-7.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.079低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.61、0.4、-2.08，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为65.52%，同比下降12.14%；净利率为6.35%，同比下降74.56%；净资产收益率（加权）为4.99%，同比下降80.63%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为30.7%，25.8%，4.99%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.58%，同比增长23.75%；流动比率为1.83，速动比率为0.55；总债务为14.24亿元，其中短期债务为9.92亿元，短期债务占总债务比为69.7%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.57、0.52、0.44，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.33、0.21、-0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为150.77%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.24%、0.32%、0.88%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长150.77%，营业成本同比增长2.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.61%、0.63%、0.74%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为21.26，同比下降27.06%；存货周转率为0.38，同比下降14.9%；总资产周转率为0.47，同比下降31.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.38%、2.65%、3.05%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1458.17%、164.13%、160.73%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为36.57%、39.78%、44.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为26.6亿元，较期初增长66.08%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.73、4.43、2.02，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.2亿元，较期初增长48.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为16.78%、18.21%、23.82%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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