福成股份财报解读：净利润大幅下滑，现金流显著改善
河北福成五丰食品股份有限公司（简称“福成股份”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入10.22亿元，同比下降2.36%；归属于上市公司股东的净利润为5169.88万元，同比下降47.56%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比增加196.24%。以下将对福成股份2024年年报进行详细解读。
关键财务指标分析
营收微降，业务板块冷热不均
2024年，福成股份营业收入为10.22亿元，较去年的10.46亿元下降2.36%。从业务板块来看，畜牧业收入增幅5.05%，食品加工业收入小幅增加0.19%，而餐饮业收入减少了32.45%，殡葬业收入减少了14.91%。餐饮和殡葬业务的下滑对整体营收造成了一定压力。
| 业务板块 | 2024年营业收入（元） | 2023年营业收入（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 畜牧业 | 98,826,870.80 | 96,775,467.43 | 5.05% |
| 食品加工业 | 582,383,095.57 | 581,234,733.44 | 0.19% |
| 餐饮业 | 145,858,693.04 | 216,036,333.37 | -32.45% |
| 殡葬业 | 98,174,091.95 | 115,343,491.95 | -14.91% |
净利润腰斩，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为5169.88万元，相较于2023年的9858.94万元，大幅下降47.56%。扣除非经常性损益的净利润为4652.16万元，同比下降52.79%。净利润的大幅下滑，反映出公司在盈利能力方面面临较大挑战。
| 指标 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 51,698,765.52 | 98,589,383.37 | -47.56% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 46,521,628.35 | 98,550,439.37 | -52.79% |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.0631元/股，较去年的0.1204元/股下降47.59%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0568元/股，同比下降52.82%。这表明公司为股东创造的每股收益减少，股东收益水平下降。
| 指标 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0631 | 0.1204 | -47.59% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 0.0568 | 0.1204 | -52.82% |
费用分析
销售费用下降，市场推广策略或有调整
销售费用为1.29亿元，较去年的1.65亿元减少21.89%。主要原因是职工薪酬、租赁费、促销费等多项费用较同期减少。这可能意味着公司在市场推广策略上有所调整，以降低销售成本。
| 年份 | 销售费用（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 129,029,661.67 | -36,162,542.36 | -21.89% |
| 2023年 | 165,192,204.03 | - | - |
管理费用缩减，运营效率有所提升
管理费用为4941.28万元，相比2023年的5410.25万元减少8.67%。主要是处置固定资产导致折旧费及其他费用等较同期减少。这显示公司在运营管理方面可能通过优化资产结构等方式，提高了运营效率。
| 年份 | 管理费用（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 49,412,805.12 | -4,689,668.78 | -8.67% |
| 2023年 | 54,102,473.90 | - | - |
财务费用由负转正，利息收支结构变化
财务费用为352.47万元，而2023年为 - 294.59万元，增加219.65%。主要是本报告期较同期的利息收入减少，短期贷款费用增加导致。这反映出公司的资金成本上升，可能对公司的利润产生进一步影响。
| 年份 | 财务费用（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,524,672.96 | 6,470,545.48 | 219.65% |
| 2023年 | -2,945,872.52 | - | - |
研发费用锐减，创新投入需关注
研发费用为31.51万元，与2023年的213.19万元相比，减少85.22%。主要是人工费、材料费和折旧费较同期减少。研发投入的大幅减少，可能会影响公司未来的产品创新和竞争力提升。
| 年份 | 研发费用（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 315,076.41 | -1,816,829.56 | -85.22% |
| 2023年 | 2,131,905.97 | - | - |
现金流分析
经营活动现金流大幅改善，运营质量提升
经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，较去年的3499.66万元增加196.24%。主要是本报告期采购原料及辅料支出减少，相关其他费用支付大幅减少导致。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，运营质量有所提升。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 103,672,405.28 | 68,675,793.79 | 196.24% |
| 2023年 | 34,996,611.49 | - | - |
投资活动现金流流出减少，投资策略趋稳
投资活动产生的现金流量净额为 - 1.49亿元，相比2023年的 - 4.94亿元增加69.90%。主要是购置固定资产（牛场建设）支出大量减少导致。这显示公司在投资方面更加谨慎，投资策略趋于稳健。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -148,661,694.39 | 345,190,471.41 | 69.90% |
| 2023年 | -493,852,165.80 | - | - |
筹资活动现金流由负转正，资金来源改善
筹资活动产生的现金流量净额为2743.16万元，而2023年为 - 6400.31万元，增加142.86%。主要是本报告期银行短期借款所收到的现金较同期增加导致。这表明公司在筹资方面取得一定进展，资金来源得到改善。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 27,431,626.12 | 91,434,743.18 | 142.86% |
| 2023年 | -64,003,117.06 | - | - |
风险因素解读
市场价格波动风险
农产品市场价格的波动直接影响公司产品及服务成本，若成本变动不能反映到最终产品及服务价格，可能导致公司经营产生负面影响，甚至亏损。例如，活牛及牛肉价格受海外牛肉进入和国内库存释放影响，大幅下降，使公司肉牛销售增收不增利。
公司治理风险
福成投资集团有限公司为本公司控股股东，控股股东及一致行动人持股比例超过50%。这可能导致控股股东凭借控股地位，对公司生产经营、利润分配等施加不当影响，或利用关联交易进行利益输送，损害中小股东权益。
多元化经营风险
公司经营多种业务，资源分散投入，且各业务所需专业技术及管理人才不同。公司进入生态农业和殡葬服务领域时间较短，可能因经验或人才欠缺，在应对风险事件时失当，给公司造成较大损失。
管理层报酬情况
董事长李良报告期内从公司获得的税前报酬总额为36万元，总经理（由李良兼任）同样为36万元。副总经理等其他高级管理人员也获得相应报酬。公司高级管理人员的报酬由薪酬考核管理委员会确定，整体薪酬水平参照地区及行业标准，并结合公司经营规模和盈利水平制定。
综合点评
福成股份2024年业绩呈现营收和净利润双降的局面，但经营活动现金流的显著改善为公司发展提供了一定支撑。然而，公司面临的市场价格波动、公司治理和多元化经营等风险不容忽视。在未来发展中，福成股份需优化业务结构，提升核心竞争力，加强成本控制和研发投入，同时完善公司治理机制，以应对诸多挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来业绩的潜在影响。
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