2025年3月，佛燃能源集团股份有限公司（以下简称“佛燃能源”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营收、利润、现金流等方面呈现出不同程度的变化。其中，营业收入增长显著，财务费用大幅下降，这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和发展趋势，值得投资者关注。

营收稳健增长，业务结构有变化

营业收入：规模与增速可观

2024年，佛燃能源营业收入为315.89亿元，较2023年的255.38亿元增长了23.70%。这一增长幅度表明公司在市场拓展和业务运营方面取得了积极成效。从业务板块来看，城燃等能源业务收入152.15亿元，占比48.16%，但较上年下降6.81%；科技研发与装备制造业务收入6909.50万元，占比0.22%，同比增长80.83%；供应链及延伸业务收入163.06亿元，占比51.62%，同比增长77.76%。可以看出，供应链及延伸业务成为推动营收增长的重要力量。

净利润与扣非净利润：稳中有升

归属于上市公司股东的净利润为8.53亿元，较2023年的8.44亿元增长1.03%，基本保持稳定。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.08亿元，较2023年的7.10亿元增长13.81%，显示出公司核心业务盈利能力的增强。

基本每股收益与扣非每股收益：略有波动

基本每股收益为0.61元/股，较2023年的0.64元/股下降4.69%；扣非每股收益数据未单独列示，但从扣非净利润增长趋势来看，若按相同股本计算，扣非每股收益应有所增长。基本每股收益的下降可能与公司股本增加有关，报告期内，由于公司实施2023年年度权益分派方案公积金转增股本、股权激励对象自主行权、授予限制性股票等，导致公司股本增加。

费用有降有升，研发投入持续

销售费用：增长23.29%

2024年销售费用为1.18亿元，较2023年的0.96亿元增长23.29%。公司表示报告期内无重大变化，但这一增长可能与公司业务拓展、市场推广等活动有关，需要进一步关注其投入产出比。

管理费用：增长8.23%

管理费用为3.90亿元，较2023年的3.60亿元增长8.23%。公司称报告期内无重大变化，费用增长或许是由于公司运营规模扩大，相应的管理成本有所增加。

财务费用：下降64.52%

财务费用为0.56亿元，较2023年的1.58亿元大幅下降64.52%。主要原因是公司通过统筹配备资金满足各项投资收购项目的需求，汇兑损益及利息费用同比减少。这体现了公司在资金管理和融资安排上的优化，有助于提升公司的盈利能力。

研发费用：下降6.54%

研发费用为3.15亿元，较2034.79亿元下降6.54%。虽然研发投入有所下降，但公司在科技研发方面仍保持一定力度，持续开展SOFC固体氧化物燃料电池、氢能装备制造研发、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排等科技技术攻关，这对公司的长远发展具有重要意义。

现金流表现良好，投资筹资有特点

经营活动现金流：稳定增长

经营活动产生的现金流量净额为17.50亿元，较2036.06亿元增长8.97%。主要是本年公司整体业务增加，经营活动产生的现金流量净额相应增加。这表明公司核心业务的现金创造能力较强，经营状况较为稳健。

投资活动现金流：现金流出减少

投资活动产生的现金流量净额为 -8.06亿元，较2030.03亿元增加19.63%。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少。这可能意味着公司在投资节奏上有所调整，更加注重投资的合理性和效益性。

筹资活动现金流：净流出增加

筹资活动产生的现金流量净额为 -2.41亿元，较2030.78亿元减少2973.29%。主要是紧贴公司业务需要规划融资进度及规模，降低利率水平，偿还债务支付的现金同比增加较大。公司在筹资策略上更加谨慎，以优化资本结构，降低财务风险。

风险因素需关注，经营挑战犹存

宏观环境风险

国际局势复杂多变，全球及国内经济面临不确定性，可能对公司业务开展产生影响。公司需密切关注宏观经济形势，及时调整经营策略，以应对潜在风险。

原材料价格波动风险

全球油气市场动荡，天然气业务采购成本可能大幅波动。公司虽采取加强价格分析研究、开展套期保值等措施，但仍需警惕价格大幅波动带来的成本压力。

汇率波动风险

人民币汇率波动可能影响公司天然气国际采购业务。公司通过完善汇率风险管理架构和体系，采取套期保值等措施，但汇率波动仍可能对公司业绩造成一定影响。

供应链业务风险

供应链业务受多种因素影响，存在行业竞争、宏观经济及价格风险、信用履约风险等。公司需通过调整业务结构、优化供应商和客户结构等方式，降低供应链业务风险。

政策风险

燃气企业受国家政策影响较大，天然气价格市场化改革可能导致采购成本疏导压力，对公司经营造成不利影响。公司需加强与政策制定部门的沟通，积极应对政策变化。

产业结构调整风险

佛山市产业结构调整可能减少公司存量或潜在客户销售气量。公司需加大市场开发力度，拓展新的增长点，以降低产业结构调整带来的风险。

投资风险

公司主营项目前期投入高，新兴业务受市场、政策、技术等因素影响较大，存在投资风险。公司需加强项目可行性研究和风险防控，确保投资决策的科学性。

管理层报酬合理，激励与责任并存

董事长报酬：299万元

董事长尹祥从公司获得的税前报酬总额为299万元，其报酬与公司经营业绩考核情况挂钩，这有助于激励董事长积极推动公司发展，提升公司业绩。

总经理报酬：237.6万元

总裁徐中从公司获得的税前报酬总额为237.6万元，同样与公司经营业绩和个人考核结果相挂钩，促使总经理在日常经营管理中注重公司整体效益。

副总经理报酬：各有差异

其他副总经理如熊少强、章海生、卢志刚、杨庭宇、谢丹颖、郭娟等，从公司获得的税前报酬总额在144万元至269.5万元之间，体现了公司根据不同岗位的职责和贡献，制定了差异化的薪酬体系。

总体而言，佛燃能源在2024年展现出了营收增长、财务费用下降等积极态势，但同时也面临着多种风险挑战。投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

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