Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，鲁北化工发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为57.46亿元，同比增长15.06%；归母净利润为2.61亿元，同比增长157.28%；扣非归母净利润为2.68亿元，同比增长177.25%；基本每股收益0.49元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鲁北化工2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为57.46亿元，同比增长15.06%；净利润为3.59亿元，同比增长128.34%；经营活动净现金流为1.96亿元，同比增长32.64%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.87%、4.08%、6.96%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.545低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为12.2、0.94、0.55，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.06%，同比增长51.49%；净利率为6.24%，同比增长98.45%；净资产收益率（加权）为8.42%，同比增长144.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.63%、7.96%、12.06%，同比变动分别为-46.16%、-31.55%、51.49%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.96%增长至12.06%，应收账款周转率由去年同期25.41次下降至19.04次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.23%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.11%，同比下降3.32%；流动比率为0.95，速动比率为0.79；总债务为33.11亿元，其中短期债务为29.61亿元，短期债务占总债务比为89.43%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为76.18%、86.68%、92.47%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为88.72%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长88.72%，营业成本同比增长9.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.9亿元，较期初变动率为60.08%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.2亿元、3.7亿元、3.8亿元，公司经营活动净现金流分别3.1亿元、1.5亿元、2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为19.04，同比下降25.06%；存货周转率为7.07，同比增长8.3%；总资产周转率为0.67，同比增长7.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为19.04，同比大幅下降至25.06%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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