（来源：浙商基金微视界）

伴随着AI技术的发展，主观选股和量化投资的界限正在逐渐模糊，或者说两种方式在不断融合借鉴中逐步成熟。借助AI（人工智能）大数据和模型从海量的信息中寻找创造超额收益的机会，用科学可解释的手段捕捉市场优势机会的共性。

浙商基金深耕AI赋能投资领域已经十余年，致力于将AI模型运用于资产管理，积累了深厚的技术底蕴和经验。

01

量化插上AI的翅膀

当前的A股市场，相较于美国等发达国家市场来说，由于发展历史较短、散户持仓比例过高，还处于向成熟市场迈进的过程中，除了捕捉市场广泛的贝塔之外，阿尔法收益也值得努力追求。因此，必须要寻找特异性的量化策略，保证获取阿尔法的特异性。

在量化投资中，AI以其强大的数据处理、市场情绪分析、风险监测能力，在策略研究和超额收益挖掘方面已有深度应用。AI模型能够以技术逻辑替代人为的主观判断，根据数据筛选出能带来超额收益的多种大概率事件以制定策略，由于AI模型不受人为情绪和意志影响，投资决策更理性。在投资上表现为AI模型获取alpha的来源更广，在仓位控制以及风险控制方面更加精细。

目前，浙商基金的AI团队构建了上百个细分行业的基本面量化模型，用来捕捉每一个细分行业的投资机会。出色的研究员大概能覆盖10个左右的行业，优秀的基金经理大概能覆盖到20-50个行业。从投资表现上来看，AI模型在行业覆盖方面相较人类就会更具备优势，AI基金获取alpha的来源相比主动型基金更多。

02

指数增强产品中的AI应用

指数增强型基金，产品的核心目标是“力争跟上市场的同时，获取长期稳定超额收益”，浙商基金旗下的指数增强型基金，通过模型、因子、风格和权重控制四方面实践AI在获取超额收益方面的应用。

AI搭建的投资模型采用了正向扩充（增加好的成分股）和负向剔除（剔除差的成分股）相结合的方式，构建备选因子池，做第一步增强；随后对优化的成分股用AI建立形象标签，找到每个成分股优势所在，并进行动态调整，适应多变的市场；同时将人类积累的创造超额收益的智慧转化为模型语言，使其数据化、标准化，为投资模型进行二次增强；最后，通过对市场上占主导的风格（例如成长和价值风格、大小盘风格等）进行判断，动态调整组合，使其更适合当下市场。

AI模型的优势在于处理大样本的、定量的任务，比如股票基本面信息、量价数据、宏观经济指标等标准化数据，并能从中快速捕捉超额收益机会；同时，AI模型拓展了人类基金经理的能力边界，全方位、实时监测交易信号，使基金在市场波动中具备较高的适应性。在风险控制和组合优化方面，控制投资组合的风险暴露，有效降低组合波动性。

2025

AI赋能的指数增强产品

浙商沪深300指数增强（LOF）

A类：166802；C类：014372

浙商中证500指数增强

A类：002076；C类：007386

浙商中证1000指数增强

A类：018233；C类：018234

三只产品均应用了浙商基金的AI策略，以AI技术为基础，用科学可解释的手段捕捉市场优势机会的共性；仅在成分股规模和行业分布上有所区别。