美国股市最近波动剧烈。

　　美国股市的抛售潮正促使投资者在全球股票市场中寻找机会。

　　由于对美国经济衰退的担忧，投资者为实现投资组合的多元化，新兴市场的表现优于其他市场。

　　然而，美国经济放缓仍会给全球市场带来风险。

　　美国股市近期的暴跌促使投资者调整投资方向，这让其他地区的股票市场从中受益。不过，这些市场的长期收益仍可能取决于美国经济的走向。

　　上周，由于担心经济衰退，美国股市遭遇了惨烈的抛售。截至目前，标准普尔 500 指数今年已下跌 4%，纳斯达克综合指数下跌了 8%。

　　相比之下，欧洲斯托克 50 指数今年以来上涨了 10.4%，尤其是在德国和欧洲宣布了国防及政府支出计划之后。与此同时，中国科技股的上涨推动香港恒生指数上涨了 20%，而中国大陆的沪深 300 指数也上涨了约 2%。

　　高盛的分析师在周日发布的一份报告中指出，近期的市场走势表明，欧洲和新兴市场的股票相对美国股票出现了 “不同寻常的优异表现”。但他们表示，这种脱钩是有局限性的，尤其是如果美国的经济活动和增长继续放缓，且美国经济衰退成为 “真正的风险” 时。

　　他们写道：“在这种情况下 —— 如果美国经济‘患了重感冒’—— 更紧缩的金融环境和更高的风险规避情绪往往也会蔓延到全球市场。”

　　分析师们写道，欧洲和中国的市场分别因欧盟和德国的大规模财政刺激方案以及人工智能的发展而迅速得到提振。但如果美国经济和市场进一步走弱，这些其他市场可能需要更多的支撑因素才能继续保持良好的表现。

　　高盛发布这份报告之前，美国股市近期的大幅下跌促使投资者到其他地方寻找市场中的赢家。

　　与此同时，作为全球最大的经济体，美国约占全球国内生产总值（GDP）的四分之一，其宏观经济和市场前景仍然不明朗，因为特朗普的第二届政府似乎对市场动荡的容忍度更高。

　　周日，美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）对美国全国广播公司新闻频道（NBC News）表示，“无法保证” 美国不会出现经济衰退。他还称，自己 “一点也不” 担心股市的大幅波动。

　　美国总统特朗普（Donald Trump）最近也没有排除经济衰退的可能性。

　　高盛的分析师们写道：“目前面临的挑战在于，由于新的政策公告仍在不断出台，而且不确定性所产生影响的时间点尚不明确，即使数据表现良好，市场可能也需要一段时间才能相信经济能够避免遭受更持久的损害。”