华泰证券：美国2月通胀暂缓，但未来仍有隐忧_热点

华泰证券：美国2月通胀暂缓，但未来仍有隐忧

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2025-03-13 09:06:47

华泰证券研报称，美国2月CPI整体不及预期。虽然通胀不及预期暂时缓解了市场通胀忧虑，但波动较大的运输服务机票分项是通胀降温的主要原因，且关税影响后续仍可能显现，本次通胀数据对市场影响相对较小。

虽然2月通胀不及预期，但随着美国对中加墨等国关税的逐步落地，通胀未来仍可能面临上行压力，从而对美联储降息构成制约。2月通胀数据中服装和家具价格明显回升，背后可能来自关税落地或者关税预期的影响，而美国在3月对部分国家进一步加征了关税，且4月还可能对全球其他国家加征对等关税，因此美国未来通胀仍可能面临上行压力。虽然当前美国增长动能出现回落，美股也出现调整，但考虑到经济距离衰退仍有距离，而通胀存在潜在上行风险，因此预计美联储对于降息仍将维持谨慎，全年降息幅度1—2次，或不及市场预期的2—3次。

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