回顾中国经济过去四十年的发展历程，就如同翻开一部波澜壮阔的奋斗史。在初中期，主要走的是粗放式增长的道路，大量的资金与众多的劳动力汇聚在一起，能源被大量消耗，环境也在这场发展浪潮中承受着巨大压力。市场上的产品大多以低附加值的形象示人。在此过程中，房地产成为推动经济增长的重要支柱产业，不过它的科技含量并不高，主要依靠大量资金的堆砌，但带动了二十多个行业，助力中国经济从“小个子” 拉扯成世界经济舞台上的“大块头”。

最近几年，中国经济开始华丽转身，朝着附加值高的中高端产业大步迈进。新能源汽车及电池、高铁制造、特高压输电、半导体、机器人、无人机……就像一颗颗闪耀的星星，在中国经济的天空中绽放光芒，让中国产品的科技含量蹭蹭往上涨，世界为之侧目。

今年 1 月份，DeepSeek - R1 上线应用，开启中国人工智能应用的新时代大门，更是中国向新质生产力发展转变的闪亮代表。它宛如经济发展的“超级催化剂”，让中国经济基本面迎来大幅改变的曙光，并有望成为中国股市走牛背后的核心推动力！

目前，以 DeepSeek 为代表的AI 应用，在中国还处于起步阶段。大多数企业对它的潜力仍然后知后觉。不过，随着AI 应用的不断普及，尤其是各种基于AI 大模型底层技术的应用平台和工具如雨后春笋般诞生，未来的景象不可想象！相信随着AI应用的逐步普及，绝大多数行业企业的经营效率将显著提升，某些行业甚至会彻底重塑格局。

早在改革开放初期，邓公就高瞻远瞩地提出“科技是第一生产力”，但当时的中国，科研基础过于薄弱，这句蕴含着巨大能量的话语，暂时还没能释放出全部威力。如今，经过四十年的不懈奋斗，中国积累了雄厚的发展潜力，并开始在许多前沿科技领域追赶超越。中国许多行业开始告别赚辛苦钱的日子，转身投入高附加值的新科技产品的怀抱，正式踏入高质量发展的崭新阶段。

那么，中国发生的这一重要变化，对股市意味着什么？意味着上市公司整体将由于生产效率的提升，利润增长进一步改善，成长性进一步变好，相应地，投资人对整体市场的预期市盈率将看高一线，在当前A股市场本身估值不高的背景下，市场估值修复的动力进一步增强。这就是为什么外资投行对A中国资本市场的评级提升了，中国资本市场也开始克服美股市场大幅下跌的干扰，走出独立行情了。今天（3月11日）的市场表现就是一个典型的例子。

目前，港股市场牛市第二轮上涨正在进行中，A股市场第二轮上涨仍处于“潜龙在渊”阶段，市场对牛市的怀疑、观望情绪依然浓厚，这也是牛市初期的典型特征。尽管对牛市的判断存在失误风险，但笔者仍愿为这一判断押注，毕竟，持有低估资产总是不错的。