Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月12日，横店东磁发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为185.59亿元，同比下降5.95%；归母净利润为18.27亿元，同比增长0.46%；扣非归母净利润为16.72亿元，同比下降17.44%；基本每股收益1.1335元/股。

公司自2006年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为30.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.52元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对横店东磁2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为185.59亿元，同比下降5.95%；净利润为18.28亿元，同比不变；经营活动净现金流为35.22亿元，同比下降9.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为54.28%，1.39%，-5.95%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为48.98%，8.8%，0.46%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为77.08%，26.58%，-17.44%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.95%，销售费用同比变动35.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.57%、13.82%、17.08%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长91.74%，营业成本同比增长-5.26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长91.74%，营业收入同比增长-5.95%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.78%，同比下降2.9%；净利率为9.85%，同比增长6.33%；净资产收益率（加权）为19.41%，同比下降12.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.78%，同比下降2.9%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.73%下降至19.78%，销售净利率由去年同期9.26%增长至9.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.29%，22.06%，19.41%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为57.58%，同比增长1.68%；流动比率为1.26，速动比率为0.97；总债务为59.54亿元，其中短期债务为59.43亿元，短期债务占总债务比为99.82%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.87%，56.63%，57.58%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.95、0.79、0.68，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为48.8%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.8%，营业成本同比增长-5.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为50.5亿元，较期初变动率为87.75%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.3，同比下降20.61%；存货周转率为5.22，同比下降33.7%；总资产周转率为0.82，同比下降19.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.24，7.93，6.3，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.49，7.83，5.22，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.78%、12.85%、13.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.28，1.02，0.82，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.24、3.59、3.01，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.4亿元，同比增长35.89%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.23%、1.25%、1.27%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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