今日港股大幅回调，恒指跌近2%，消费、资讯科技、医疗保健跌幅居前。资金逢跌布局，截至发稿南向资金净买入超150亿港元。医药板块内，港股通创新药ETF（159570）回调1.58%，盘中溢价频现，资金强势增仓2800万份！

消息面上，今年的高层工作报告首次提到支持创新药发展，“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。市场预计在药品价格和创新药目录方面将会出台更多政策举措，如建立丙类药品目录、商业健康保险等。

因港股18A上市优惠，港股通创新药稀缺性明显。今日盘中，高纯的港股通创新药ETF（159570）回调1.58%，盘中成交额超1.5亿元，资金已连续第26天坚定增仓，近20日“吸金”超6.4亿元！

港股通创新药ETF（159570）指数布局港药稀缺资产，今日多数回调：云顶新耀跌超9%，百济神州、康方生物跌超5%，信达生物跌超3%，药明康德跌超2%，石药集团跌超1%。上涨方面，三生制药涨超4%，晶泰控股涨超1%，药明生物、中国生物制药微涨。

截至3月7日，港股通创新药ETF最新基金规模已达14.73亿元创历史新高！1个月实现基金规模翻倍！

【机构：政策推动创新药资产重估】

太平洋证券表示，创新药方面，中长期看好“差异化+出海预期”。近期受益于海外流动性因素，创新药板块情绪回暖，前期的超跌有所修复，市场风险偏好逐步回升。数据催化和BD预期（Licence-out、共同开发、NewCo）将重新成为创新药的主线。医药行业层面，建议关注：1）美利率政策的变化，2）投融资的边际变化，3）海外需求的逐步复苏，4）中美关系，5）创新药全产业链支持政策细则的出台。

（来源：太平洋证券20250309《板块持续活跃，政策推动创新药资产重估》）

招银国际认为，受益于国内药品价格政策优化、国内宏观环境改善以及海外降息预期，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。丙类医保目录年内即将落地，创新药将获得更好的支付环境。医疗设备招标加速复苏，将推动国产医疗设备企业盈利复苏。

2025高层《工作报告》体现医药行业政策环境持续好转。

（1）报告提到“优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心。”集采药品质量安全广受社会关注，未来仿制药集采有望避免非理性价格竞争，有助于仿制药企稳定利润预期。

（2）报告还提到“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。”预期纳入“创新药目录”的品种有望享受审评审批、医保覆盖等多方面的政策支持。今年将首次推出丙类医保目录，从而推动商业医疗保险对于创新药的覆盖，打开创新药收入增长空间。

（3）报告中提到“制定促进生育政策，发放育儿补贴”，预计配套政策或将推动辅助生殖需求。

（4）报告还提到“全面建立药品耗材追溯机制，严格医保基金监管。”药品耗材追溯机制将有效堵住“回流药”等漏洞，减少医保资源浪费。特别在司美格鲁肽等减肥产品方面，将有利于获批减肥适应症的产品进行合规销售。医药行业政策环境持续好转，仿制药盈利预期有望逐步稳定，创新药将持续受益于政策支持。

（来源：招银国际20250310《中国医药：预期药品集采政策优化，期待“创新药目录”落地》）