鹰眼预警：浙江东日净资产收益率较大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月8日，浙江东日发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.23亿元，同比下降18.44%；归母净利润为1.35亿元，同比下降34.94%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比下降24.51%；基本每股收益0.35元/股。
公司自1997年10月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为4.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江东日2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.23亿元，同比下降18.44%；净利润为1.2亿元，同比下降42.47%；经营活动净现金流为1.16亿元，同比下降34.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为42.26%，-3.52%，-18.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.18亿 | 8.86亿 | 7.23亿 |
| 营业收入增速 | 42.26% | -3.52% | -18.44% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.3亿元，同比大幅下降34.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.61亿 | 2.07亿 | 1.35亿 |
| 归母净利润增速 | -75.4% | 29% | -34.94% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为16.73%，10.99%，-24.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.35亿 | 1.5亿 | 1.13亿 |
| 扣非归母利润增速 | 16.73% | 10.99% | -24.51% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.9亿元、1.8亿元、1.2亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.87亿 | 1.76亿 | 1.16亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.76%，同比增长4.88%；净利率为16.66%，同比下降29.47%；净资产收益率（加权）为5.52%，同比下降40.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为16.66%，同比大幅下降29.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 21.27% | 23.62% | 16.66% |
| 销售净利率增速 | -78.82% | 11.06% | -29.47% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36.96%增长至38.76%，销售净利率由去年同期23.62%下降至16.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.97% | 36.96% | 38.76% |
| 销售净利率 | 21.27% | 23.62% | 16.66% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.52%，同比大幅下降40.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.55% | 9.26% | 5.52% |
| 净资产收益率增速 | -79.28% | 22.65% | -40.39% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为1.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | 3481.09万 | 221.8万 | -1432.4万 |
| 归母净利润（元） | 1.61亿 | 2.07亿 | 1.35亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.32%，同比下降12.49%；流动比率为1.81，速动比率为1.16；总债务为2.44亿元，其中短期债务为1.4亿元，短期债务占总债务比为57.44%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.19、0.14，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2457.71万 | 341.3万 | -6885.4万 |
| 流动负债（元） | 4.92亿 | 8.81亿 | 7.69亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.05 | 0 | -0.09 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为91.8万元，较期初变动率为65.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 55.33万 |
| 本期预付账款（元） | 91.76万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长65.84%，营业成本同比增长-20.77%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -61.26% | -28.5% | 65.84% |
| 营业成本增速 | 39.71% | 4.81% | -20.77% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为24.56，同比下降13.02%；存货周转率为0.81，同比下降50.77%；总资产周转率为0.2，同比下降26.65%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为28.46，28.23，24.56，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 28.46 | 28.23 | 24.56 |
| 应收账款周转率增速 | 33.21% | -0.81% | -13.02% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.37，1.65，0.81，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.37 | 1.65 | 0.81 |
| 存货周转率增速 | 78.74% | -30.68% | -50.78% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.27，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.31 | 0.27 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | 20.82% | -13.45% | -26.65% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.49、2.65、2.29，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.18亿 | 8.86亿 | 7.23亿 |
| 固定资产（元） | 2.63亿 | 3.34亿 | 3.15亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.49 | 2.65 | 2.29 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长222.29%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3959.51万 |
| 本期在建工程（元） | 1.28亿 |
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