Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

胜科纳米(苏州)股份有限公司（以下简称“胜科纳米”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

胜科纳米本次公开发行股票数量不超过4033.11万股，拟募集资金为2.97亿元，其中保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，审计机构为中汇会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，胜科纳米的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，胜科纳米已经触发18条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为2.87亿元、3.94亿元、4.15亿元，同比变动37.18%、5.40%；净利润分别为6558.59万元、9853.85万元、8159.60万元，同比变动50.24%、-17.19%；经营活动净现金流分别为1.48亿元、2.39亿元、2.23亿元，同比变动60.98%、-6.62%；毛利率分别为53.84%、54.28%、46.90%；净利率分别为22.84%、25.01%、19.65%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为2.9亿元、3.9亿元、4.2亿元，复合增长率为20.25%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.7亿元、1亿元、0.8亿元，复合增长率为11.54%。

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长5.4%，净利润同比增长-17.19%。

营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动5.4%，销售费用同比变动-16.95%。

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长31.92%，营业收入同比增长5.4%。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长5.4%，经营活动净现金流同比下降6.62%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为53.84%、54.28%、46.9%，最近两期同比变动分别为0.83%、-13.6%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为4.50亿元、3.27亿元、2.70亿元，占总资产之比分别为44.00%、27.12%、18.51%；非流动资产分别为5.72亿元、8.80亿元、11.89亿元，占总资产之比分别为56.00%、72.88%、81.49%；总资产分别为10.22亿元、12.07亿元、14.59亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为55.49%、56.79%、58.45%；流动比率分别为2.27、1.30、0.94。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为7.01%、存货占总资产之比为1.59%，固定资产占总资产之比为39.31%，有息负债占总负债之比为76.40%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长124.68%，应收账款较期初增长31.92%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为5亿元，较期初增长37.3%。

在建工程占比较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程与资产总额比值为34.09%。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为0.94，较上期变动-27.53%。

流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为2.27，1.3，0.94。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.9亿元、3.3亿元、3.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.5亿元、2.4亿元、2.2亿元。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为5.4%，上一期增速为37.18%，出现大幅下降。

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为-17.19%，上一期增速为50.24%，出现大幅下降。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.7亿元、1亿元、0.8亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为50.24%、-17.19%。

毛利率大幅下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为53.84%、54.28%、46.9%，最近两期同比变动分别为0.83%、-13.6%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为22.84%、25.01%、19.65%，最近两期同比变动分别为9.53%、-21.44%。

三、募集资金情况

胜科纳米本次公开发行股票数量不超过4033.11万股，拟募集资金为2.97亿元，其中29691.46万元用于苏州检测分析能力提升建设项目。

胜科纳米主营业务为：公司主营业务为半导体第三方检测分析,可以为半导体产业链客户提供失效分析、材料分析、可靠性分析等检测分析服务。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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