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3月8日是国际妇女节。在庆祝全球女性在经济和社会领域取得成就的同时，我们也认识到女性在获得金融资源和支持方面仍面临诸多挑战。

PRI签署方德雅丹国际发展（Développement International Desjardins，DID）尝试通过创新的方式改变这一现状。作为普惠金融领域的领导者，DID创立了具有性别视角的基金Aequitas（拉丁语“公平”）。该基金专注于支持拉丁美洲、非洲和亚洲的小型金融机构，并为女性及边缘化群体提供金融支持。

DID认为，获得多样化且安全的金融服务对于经济发展和改善生活条件至关重要。DID是德雅丹集团的一部分，后者是加拿大的一家金融服务组织，由210家合作社和信用合作社组成，是北美最大的金融合作社。

在新基金中应用性别视角

DID将帮助人们掌控财务并充分利用可用工具和资源视为使命。作为该使命的一部分，DID坚信赋予女性权力并提升她们的经济实力至关重要。2020年，DID正式确立了性别平等干预框架，并于2021年推出了一只新基金Aequitas，专注于支持小型金融机构，推动非洲、拉丁美洲和亚洲女性及边缘化群体可持续的经济与社会参与。Aequitas 基金旨在促进微型和小型企业的正规化与增长，同时助力提升小额信贷机构的涌现与发展。

为专注于创造可持续的经济机会，基金的具体活动分为两大类：

• 影响力投资：支持具有强大潜力和影响力的普惠金融机构的良好绩效、增长和治理。

• 技术援助：帮助各种规模的金融机构找到解决问题的方案，并提高其ESG绩效。

新的基金规模为6500万美元，是一个填补市场空白的机会，可以支持因所需投资金额较小而难以获得债务和资本的小型金融机构。作为一个小型基金，Aequitas的债务交易范围在100万至300万美元之间，股权投资范围在300万至500万美元之间，能够填补资本分配的空白。通过 Aequitas 基金，DID希望支持那些鼓励金融包容、支持性别平等、应对气候变化并实现其他联合国可持续发展目标的金融机构。

DID认为，投资者对解决社会问题，特别是与女性和性别平等相关的投资需求正在增加。通过投资直接支持受益机构的增长和良好治理，可以与技术援助相结合，帮助被投机构提高其能力并实现其发展目标。

信息不足时，如何监测目标

Aequitas基金的分配目标是40%拉丁美洲、40%非洲和20%亚洲，大多数投资通常位于远离市中心的偏远地区。因此，DID需要在报告目标上保持灵活性，并相应调整分析。

被投资公司的披露能力是评估进展并向投资者传达信息的关键。因此，披露能力是尽职调查过程中关注的关键领域之一，在此期间需要评估相关信息的质量并向公司提供问卷。在评估细节水平时，基金认识到某些理想中希望获得的指标可能在实际中难以获取。这种平衡策略在此类规模和地理范围内运营是一种现实，基金已将其纳入投资风险分析，并反映在较高的风险承受能力中。

为了平衡基金的风险回报特征以及机构投资者对基金的回报预期，基金在设计中融入了混合金融原则，并在结构中增加了优先损失层级，即可以为优先层级吸收一定数量损失的次级层级。投资者可以通过调整对每个层级的投资金额来定制其在Aequitas基金中的投资风险状况。他们可以单独投资于其中一个层级，也可以在次级和优先层级中按一定比例投资。

Aequitas基金使用关键绩效指标（KPI）来跟踪和衡量投资在实现计划中性别相关和ESG目标方面的进展。KPI应与每个接受投资的金融机构相关，因此其设定要反映机构活动、地点和特殊性。DID识别了对金融机构及其服务的客户重要的 KPI，包括：

• 服务的女性客户的具体百分比；

• 董事会中女性代表的百分比；

• 发放的绿色贷款的数量或金额。

这些指标设定旨在对被投机构的目标产生积极影响。

DID的角色还包括帮助被投资公司制定并实现这些目标，技术援助在这方面起着关键作用。尽管融资并不以参与技术援助计划为条件，但这些计划确实提供了一种加强受资助机构治理的方式。DID的技术援助主要关注气候变化和女性赋权，并希望在投资的金融机构董事会中拥有席位，使其能够扩大影响力。

案例：Aequitas基金在塔吉克斯坦的投资

Aequitas最近向一家专注于塔吉克斯坦最贫困地区微型、小型和中型企业的组织Humo投资了 200 万美元等值的资金。Humo成立于 2008 年，现在是这个中亚国家第三大的小额信贷机构。它服务于83000名客户，其中43%是女性，并为客户提供广泛的产品，包括：

• 储蓄；

• 用于商业、生产、服务、农业发展和消费需求的信贷；

• 汇款；

• 外汇和支付服务。

Humo为自己设定了目标，即始终保持客户中至少40%为女性。为实现这一目标，该机构为其经理和员工提供性别平等培训，并为女性客户提供金融知识培训。它还设立了激励措施，以鼓励向女性发放贷款。

投资目标包括：

• 将针对女性的一项产品整合到金融服务中；

• 雇佣一名主要负责环境风险管理的员工，其职责包括监测和报告。

在与小额信贷组织讨论后，制定了以下KPI以评估与性别相关的ESG目标：

• 按性别分类的贷款发放数量；

• 按性别分类的贷款发放金额。

从该机构的投资过程中，可以学到一些关键经验，对其他希望在新兴市场进行性别视角投资的人可能有用，包括：

• 投资者与客户之间，关于影响预期和报告要求的前期沟通很重要；

• 在投资前需要完整且一致的评分和报告方法。

（转自：PRI负责任投资原则）

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