（来源：财通基金微管家）

2025年主要预期目标

国内生产总值增长5%左右；

城镇新增就业1200万人以上；

居民消费价格涨幅2%左右；

粮食产量1.4万亿斤左右；

单位国内生产总值能耗降低3%左右。

2025年部分重点工作

财政：赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加1.6万亿元；

政府投资：拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元；合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元；

特别国债：拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元；拟发行特别国债5000亿元；

消费：实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新；

新质生产力：推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备；

教育：扩大高中阶段教育学位供给，逐步推行免费学前教育；

市场环境：落实解决拖欠企业账款问题长效机制。开展规范涉企执法专项行动；

开放：推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点；

住房：持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，推进收购存量商品房，继续做好保交房工作；

乡村振兴：深入实施种业振兴行动；启动中央统筹下的粮食产销区省际横向利益补偿，加大对产粮大县支持；拓宽农民增收渠道；

城镇化：推动将符合条件的农业转移人口纳入住房保障体系；持续推进城市更新和城镇老旧小区改造；

生态：健全绿色消费激励机制，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式；

就业：拓宽高校毕业生等青年就业创业渠道；加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障；提高技能人才待遇水平；

医疗卫生：优化药品集采政策，强化质量评估和监管；居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30元和5元；

社会保障：城乡居民基础养老金最低标准再提高20元；制定促进生育政策，发放育儿补贴。

数据来源：2025年《政府工作报告》，截至2025.03.05

全国两会作为中国最重要的政策风向标之一，其召开对全年经济和资本市场走势具有深远影响。本次政府工作报告对于经济增长、财政和货币政策的整体表述均符合市场预期。

稳增长政策目标方面总体符合预期。2025年的《政府工作报告》将经济增长目标定位“5%左右”，财政赤字“拟安排再4%左右”，地方专项债4.4万亿，特别国债提高至1.3万亿，政策关键数字总体符合预期。924以来政策拐点，中央经济工作会议明确，两会具体布局按部就班，稳增长政策预期再强化细化。

坚定实施扩大内需战略。《政府工作报告》提出“提振消费专项行动”“两新”支持真金白银，拉动服务消费偏向供给创造需求。“劳动者工资正常增长机制”是从根本上支持消费的举措。同样强调“扩大有效投资”“两重”是稳增长的重要抓手。

新质生产力全面发展布局。低空经济，6G、具身智能，数字经济，人工智能+等重点产业趋势方向政策支持全面布局。2025年开始，又一轮产业政策布局与产业趋势上行共振的周期正在启动。“十五五”规划有望为产业趋势投资提供新线索。

资本市场发展备受关注。宏观调控中重视资产价格，强调“更大力度促进楼市股市健康发展”，首次把“稳住楼市股市”写进《政府工作报告》总体要求。

继续关注政策“组合拳”合力执行。《政府工作报告》强调加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策协同，继续强调加强宏观政策一致性评估，加强各个部门之政策配合。

总体而言，当前权益市场正处于情绪修复与信心增强的关键阶段。科技主线清晰，产业发展路线明确，产业赋能或能够产生增量需求，成为资本市场的重要投资方向。消费是这轮政策关注的重点，也是经济增长的主要抓手，一系列补贴政策对汽车、家电、消费电子等行业在2025年的拉动或将较明显。整体来看，市场生态持续改善，资金面充裕，为权益市场的长期向好奠定了基础。中国资产重估的过程才刚刚开始并且趋势愈发明显，随着一系列政策的出台落地，围绕中国新旧动能转换和中国经济高质量发展的方向值得重点关注和布局。

对于债券市场而言，货币宽松节奏可能会拉长，但宽货币的方向不变，短端仍有性价比，长端在当前环境下的下行空间有限，将进一步关注资金面的边际变化及曲线走陡的机会。

数据来源：2025年国务院《政府工作报告》，截至2025.03.05

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