Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月4日，中科星图发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为32.57亿元，同比增长29.49%；归母净利润为3.52亿元，同比增长2.67%；扣非归母净利润为2.4亿元，同比增长4.03%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科星图2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为32.57亿元，同比增长29.49%；净利润为5.26亿元，同比增长9.13%；经营活动净现金流为-8115.6万元，同比下降164.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长239.49%，营业收入同比增长29.49%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长54.38%，营业收入同比增长29.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为67.4%、70.93%、84.56%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长77.88%，营业成本同比增长26.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长77.88%，营业收入同比增长29.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.49%，经营活动净现金流同比下降164.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.3亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.154低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.59%，同比增长2.6%；净利率为16.14%，同比下降15.73%；净资产收益率（加权）为9.61%，同比下降4.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.24%，19.16%，16.14%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期48.33%增长至49.59%，销售净利率由去年同期19.16%下降至16.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.52%，10.09%，9.61%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为6亿元，较期初变动率为159.3%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.3%、6%、13.1%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.55%，同比增长26.52%；流动比率为1.68，速动比率为1.48；总债务为12.27亿元，其中短期债务为12.18亿元，短期债务占总债务比为99.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为27.76%，35.22%，44.55%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.23，2.31，1.68，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.12、0.68、0.39，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.73%、9.45%、26.69%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为93.59%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.36%、2.95%、4.51%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长93.59%，营业成本同比增长26.34%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.4亿元，较期初变动率为204.05%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.4亿元、3.8亿元、4.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、1.3亿元、-0.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比下降18.78%；存货周转率为3.02，同比下降9.31%；总资产周转率为0.45，同比下降3.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.9，1.77，1.44，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.88%、29.59%、33.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长991.42%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长41.87%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3亿元，较期初增长94.37%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.3亿元，较期初增长33.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3亿元，同比增长50.64%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.64%，营业收入同比增长29.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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